小金属周报：高层关注 稀土热度不减

稀土：氧化镨价格上涨。继上周稀土市场全面暴涨之后，本周稀土价格表现略稳，受发改委、新闻联播对稀土发声影响，商家再次重燃热情，对后市开始积极看好，下游询单成交增加，并有商家开始期待国家收储计划，届时将对稀土市场带来更多利好。

    相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂：4月三元材料销量同增88.4%。亚洲金属网统计，4 月三元材料销量同比增加88.4%，同时生产商库存同比上升87.6%、碳酸锂以及工业级氢氧化锂成交冷淡，三元前驱体下游需求走弱，价格疲软。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。

    钴：国内外钴价开始走跌。由于看好新能源汽车的未来市场，海外企业对钴原料和新能源电池材料投资增多，钴原料供应增长迅速，然而下游接受度不高。加之海外夏休季临近，供应商获利抛盘，价格走低。此外，宏观经济形势不佳，加之补贴退坡，新能源汽车销量放缓，国际钴价走软。受国际钴价下跌拖累，国内钴价周内阴跌不止。

    相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钨：钨产品价格整体下滑。原料市场的筑底企稳意愿难敌需求端持续不畅，成交量持续较少，贸易商心态低迷，市场观望气氛浓厚。下游工厂接货积极性不佳，市场延续按需采购操作为主，冶炼工厂开工率维持低位，下游订单压力仍体现在对原料询盘时的倒逼施压，预计后市钨价或将继续走低。相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆：报价持稳，但成交偏弱。国内持货商报价持稳，厂家主要以满足刚需为主，整体成交量变动不大，买家按需采购，实际成交偏弱。国内海关及港口对于进口矿物检查仍较为严格，局部地区锆英砂供应或受影响，但市场整体供应充足。相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    钼：钼系产品价格持稳。周初，黑龙江大型矿山钼精矿对外报价公布，环比上一轮保持坚挺，随后，黑龙江，河南等地区矿山陆续放量出货，持货商低价惜售，市场延续稳固心态，各矿山企业销售良好。下游钢厂招标进展缓慢，需求不佳，个别报价低出厂商预期，市场交投氛围延续观望博弈。相关标的：金钼股份。

    钛：钛白粉价格下滑。近期攀西地区钛矿市场比较稳定，整体运行情况变化不大。受环保以及安检升级等因素的影响，河北地区钛矿工厂开工率持续保持低位，因而各厂家在供应有限的情况下，报价相对持稳。而钛白粉供应紧张有所缓解，价格下滑。相关标的：宝钛股份。

    锰：锰系价格弱势运行。本周锰矿市场依旧弱势运行，下游合金厂对锰矿采购仍较为谨慎，均随采随用，锰矿市场信心整体欠缺。加之，6 月硅锰企业钢招价略有下滑，市场信心受挫。相关标的：鄂尔多斯。

    镁：镁价略有下滑。本周金属镁价格窄幅下行，跌幅50-100/吨，因国内下游企业按需采购，需求无法大量释放，而出口市场近期冷清，因此市场整体需求出现下滑，市场成交放缓，行情呈松动态势。相关标的：云海金属。

    风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。