油服行业点评:能源局召开会议推进油气勘探开发 油服及装备企业有望持续受益

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:佘炜超/杨震 日期:2019-05-29

事件:近日国家能源局召开大力提升油气勘探开发力度工作推进会议,会议指出石油企业要落实增储上产主体责任,不折不扣完成2019-2025 七年行动方案工作要求。各部委和地方政府各部门要充分发挥协同保障作用,在加强用地用海保障、优化环评审批、加大非常规天然气财税支持等方面配套稳定的支持政策,保障重点项目落地实施。

    多部委共同协调支持,油气开发进程有望加快。本次国家能源局会议涉及多个关键政府部门,包括国家发展改革委、自然资源部、生态环境部、交通运输部、国资委、国家林草局、国家能源局有关司局,以及河北、山西、陕西等19 个油气勘探开发重点省份发展改革委、自然资源厅、能源局。我们认为在各部门共同协调和支持后,国内石油企业的勘探开发项目有望更顺利推进。

    石油企业制定务实规划,产量目标有望增加。2018 年8 月中国石油集团先后召开两次扩大会议,专题研究部署提升国内油气勘探开发力度,努力保障国家能源安全等工作。未来中国石油将持续打好“勘探开发进攻战”,即站在保障国家能源安全的战略高度,坚定实施资源战略,加大投资支持力度,编制实施国内上游业务加快发展规划,巩固发展重点规模油气区,全力以赴增储增产增效。中石油组织编制了《2019—2025 年国内勘探与生产加快发展规划方案》,其中2020 年致密气产量目标达320 亿立方米,2025 年达到350 亿立方米;中石油旗下生产致密气的主力军长庆油田将2025 年的油气年产量目标提高到了6300万吨油当量;在页岩气方面,2020 年页岩气产量力争达到120 亿立方米,到2025 年产量达到240 亿立方米。我们认为在方案的规划下,未来国内油气勘探开发指标有望提高。

    原油价格波动,2019 年国内油气资本支出增加将带动景气上升。自2019 年初以来,国际原油价格企稳回升,但近期油价出现波动。从国内看,中石油和中石化计划2019 年增加勘探与生产方面的资本开支。(1)中石油2019 年勘探与生产板块预计支出2282 亿元,将同比增加16.36%;(2)中石化2019 年勘探及开发板块预计支出596 亿元,将同比增加41.38%。2019 年1-4 月我国石油和天然气开采业固定资产投资完成额累计同比增加47.60%,反映行业景气度上升。随着中石油中石化的勘探和生产资本支出计划大幅增长,我们认为2019 年我国油气上游勘探开发景气度有望进一步提高,页岩油气产业链将得到更多重视。建议关注:杰瑞股份、石化机械、海油工程。

    风险提示:油价大幅下降风险,国内油气勘探开发投资进度不及预期,国内非常规油气开采低于预期。