睿策略-行业透视:市场缩量调整 短线热点明确

类别:行业 机构:恒泰证券股份有限公司 研究员:廖文凯 日期:2019-05-15

行业透视

    缅甸稀土进口将全面受限 中重稀土价格望获提振

    消息称,云南腾冲海关5 月15 日起将重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国。2018 年11 月,因国内企业在缅开采稀土的区域环境较乱,且生产过程中涉及硫酸铵污染环境,故为保障人员安全及限制污染,云南腾冲海关宣布缅甸所有资源类产品无法进口到中国,关闭从缅甸进口稀土通道,同时禁止国内向缅甸出口稀土开采所使用的硫酸铵,并设立缓冲期限为今年五月结束。此次禁令的实施是缓冲期结束的正常执行,符合市场预期。

    缅甸是中国最大的离子型中重稀土进口国。Mymetal 数据显示,我国2018 年混合碳酸稀土进口量总计30298吨,其中缅甸进口量25829 吨,占85.3%。自2018 年11 月腾冲海关实施进口措施以来,缅甸混合碳酸稀土2018年11 月、12 月的进口量分别为801 吨、1079 吨,较受限前月度平均进口量下滑近40%。而2019 年1 月缅甸的混合碳酸稀土进口量继续缩减,国内进口混合碳酸稀土总量约1480.2 吨(同比减少58%),其中来自缅甸的稀土矿仅963.31 吨(同比下降67%)。此次缅甸稀土的全面禁入,将导致进口稀土矿供给进一步收缩。

    需求端来看,中重稀土氧化镝、氧化铽等下游应用主要集中于钕铁硼永磁材料中,作为钕铁硼系永磁体的添加剂使用。根据前瞻产业研究院数据统计,2018 年国内钕铁硼产量增速在5%左右。而得益于新能源汽车的稳步发展、风电抢装拉动装机量以及家电的能效标准的提高等,预计2019 年钕铁硼下游需求将更为旺盛,与之相关的氧化镝、氧化铽等中重稀土需求有望平稳增长。叠加供给侧的收缩,未来中重稀土价格有望继续保持强势,相关公司或受益。