LED行业月报:LED台企营收同比难转正 行业底部持续

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:耿琛 日期:2019-05-08

  月度市场回顾:从LED 台股月度营收观察,主要企业19 年3 月的单月营收虽然比2 月环比显著增长,但是同比依然维持15%左右的下滑,主要还是单价大幅下降所致,在LED 行业低增速的时期,销量增幅难以抵消价格跌幅。

      行业新闻:Cree 宣布出售LED 照明业务,集中精力到化合物半导体的发展上面。近两年欧美日等地区国际大厂纷纷出售自己的普通LED 照明业务,其背景是LED 照明渗透率逐渐攀升后整体市场的增速放缓,中国LED 照明企业竞争力显著增强后,国际品牌被迫放弃中低端市场。一方面,LED 照明市场增速放缓,另一方面,LED 显示市场则快速增长。单双色屏、全彩屏、小间距LED、Mini-LED、Micro-LED 显示产品持续升级,受到业内高度关注,全球诸多企业进行相关布局。三星LED显示屏在全球电影院市场持续突破,mini-led背光显示器也相继推出。2019 年是Mini-LED 量产的元年,2020 年料将快速放量,不论是RGB 显示还是背光,都有希望获得快速发展。

      投资策略:LED 芯片行业底部渐行渐近,等待旧产能逐渐出清后拐点到来。小间距LED 增速依然可观,产业链主要企业业绩维持较快增长,具有持续较好的投资机会。

      风险提示:LED 价格大幅下降;Mini-LED 量产进展缓慢;LED 扩产幅度超预期。