房地产-三月小阳春行情延续 一线房企操盘销售金额跌幅收窄

报告摘要：

    市场表现：本周申万房地产板块收于4436.70 点，本周累计下跌0.21%，同期上证综指下跌0.25%，深证成指累计下跌1.08%，沪深300 上涨0.61%；行业横向对比来看，房地产板块位列中上游。

    行业动态：本周，格力地产、荣安地产、粤泰股份、轻纺城、中珠医疗、海航基础、深赛格、香江控股先后公告了2018 年年度业绩报告。月度经营数据方面，金科股份、招商蛇口、荣安地产、大悦城、中南建设、万科A、张江高科、陆家嘴、中交地产、首开股份、世茂股份、城投控股、中珠医疗、海航基础、天津广宇先后发布了2019 年一季度业绩报告。

    土地交易：4 月22 日-4 月28 日。全国100 大中城市合计供应土地规划建面1322.05 万平米，合计成交土地建筑面积1462.64 万平米；当周土地成交楼面均价为6123.00 元/平米，溢价率25.73%，溢价率相比上周略有下降，但仍保持高位。一线、二线、三线城市本周成交土地面积为45.47 万平米、1166.57 万平米、250.60 万平米，楼面均价分别为962 元/平米、6357 元/平米、5969 元/平米，土地成交溢价率为0.00 %、24.07%、34.14%，本周，二、三线城市成交土地溢价率仍保持2019 年3 月以来的较高水平。

    重点事件：克而瑞于本周公布了《2019 年1-4 月中国房地产企业销售TOP100 榜单》，受益于小阳春行情的延续，1-4 月销售TOP30 房企合计操盘销售金额18531 亿元，同比下降1.81%，降幅环比收窄4.75pct；1-4 月销售top30 房企合计权益销售金额15183 亿元，同比增长1.82%，环比由负转正。面临销售下行的压力，部分房企依然取得操盘、权益销售金额同比15%的增长，包括：中海地产、绿地控股、华润置地、新城控股、金地集团、旭辉集团、金科股份

    个股方面我们推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、保 利地产、新城控股、华夏幸福、华侨城 A 和金地集团；

    建议关注销售高速成长、业绩弹性大的二线房企和区域龙头：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；

    风险提示：调控政策进一步收紧；融资超预期收紧。