顶点软件(603383):业绩成长性良好 证券IT业务加速推进

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:闻学臣/何柄谕 日期:2019-05-01

投资事件:

    公司发布2018年报:(1)营业收入29,552.22 万元,同比增长21.23%,归母净利润11,977.72 万元,同比增长17.53%;(2)利润分配方案:每10 股派5 元。

    业绩成长性良好,证券IT 业务加速发展。2018 年公司收入增速21.23%,归母净利润增速17.53%,业绩成长性良好。公司主要收入是证券行业的定制化软件,2018 年公司定制化软件收入高达2.14 亿元,同比增长40.21%,实现高速增长。证券IT 多项产品在市场推进中取得积极的表现,比如内存快速交易系统新增国元证券等客户,财富管理领域增加如海通证券、国信证券、华西证券等重要客户,机构产品线新增客户案例20 多个,金融互联网化应用部分产品在安信证券、长江证券、华鑫证券、申万宏源证券、信达证券、财通证券投入运行,在期货交易方面完成原油、铁矿石等国际化品种的上线工作。

    重视研发投入,产品不断迭代升级。公司投入研发6136.97 万元,同比增长23.30%,略高于收入增速。研发项目方面,公司持续加大对金融互联网业务,大数据服务平台、内存快速交易、数字运营等技术领域的投入,推进相关技术在公司各业务线的应用。公司重视研发投入,不断推出新产品,并加大对传统产品迭代升级。

    金融环境改善,利好公司业绩长期发展。目前国内金融环境逐步改善,资管新规、沪伦通、科创板、三方接入、金融开放等政策不断推出。

    金融行业的需求增加从而驱动金融IT 行业的加速发展。公司作为金融IT 领域的优质企业,拥有基础支撑、业务运营、营销服务等系列产品及解决方案,有望把握行业高成长红利,推动公司业绩长期良性发展。

    投资建议:预计公司 2019/2020/2021 年 EPS 1.30/1.70/2.24 元,对应PE 92.32/70.41/53.56 倍,给予“买入”评级。

    风险提示:业务发展不及预期