隆华科技(300263)2019年一季报点评:公司多业务板块齐发力 新材料业务更惹瞩目

类别:创业板 机构:中航证券有限公司 研究员:李欣/王菁菁 日期:2019-04-28

事件:2019 年第一季度公司实现总营业收入3.53 亿元,比上年同期增长59.28%;营业利润3,243.28 万元,同比增长113.38%;实现归属于上市公司股东净利润2984.41 万元,比上年同期增长126.48%;实现基本每股收益0.0256 元,比上年同期增长71.81%。

    投资要点

    新材料业务板块整合升级,市场需求提升激发公司发展加速。公司在新材料靶材及超高温特种功能材料领域扎实推进布局,主要通过并购重组和管理整合打造成为钼靶材的国内重点供应商和ITO 靶材的进口领先替代商。在本报告期内,公司作为以OLED 为代表的电子显示产业上游核心原材料钼靶材的供应商,随着市场的升温,公司出货量及收入稳步增长。在军民融合高分子及复合材料业务板块,公司PMI 泡沫、舰船用复合材料等产品保持稳定增长态势;减振扣件、复合轨枕等产品已规模化应用于地铁、铁路等领域,市场份额逐步提升。

    传统业务板块业绩稳定增长,保持平稳向好态势。公司传统业务领域在本报告期内实现了经营业绩的稳步提升,多个市政水处理项目稳步在稳步推进中。在传统领域板块,公司依靠技术优势,创新升级,提升经营管理,总体上保持稳步向好状态。

    风险提示:新材料产品销量与环保项目进展不及预期。