汇纳科技(300609)：聘请大数据国际权威专家 产业互联网细分领军再验证

事件：2019 年3 月11 日，汇纳科技公告为了进一步推动基于“汇客云”平台数据服务业务模式的转型和发展，聘任胡宇教授为首席数据科学顾问，胡宇教授在商业大数据分析领域有杰出的经验和成就。

    引入大数据国际顶级权威专家，推进“汇客云”数据服务业务模式发展。为了进一步推动基于“汇客云”实体商业大数据平台的数据服务业务模式的转型与发展，更好的为实体商业客户提供基于云平台的产品和服务，公司于2019 年3 月9 日聘请胡宇教授为公司首席数据科学顾问。胡宇教授是大数据分析、电子商务、移动互联网、社交媒体、消费者行为、及在线广告等方面的国际专家。是佐治亚理工学院施勒商学院莎朗和大卫〃皮尔斯讲席教授（终身正教授）。研发成果曾经发表在多篇世界顶级学术期刊，被许多主流媒体广泛地讨论和报道，获得多个研究奖项，曾为数个国家的政府部门以及知名企业提供战略咨询服务。聘请胡宇教授为首席数据科学顾问，将会提升公司在大数据分析模型搭建、算法优化、产品落地等方面的能力，给“汇客云”数据服务业务模式的长期发展奠定坚实的技术基础。

    定增方案推出，有效助力汇客云业务加速推进。2019 年2 月21 日公司发布定增预案，拟募集资金10 亿元，主要用于实体商业线下数据采集网络建设项目、大数据运营管理中心建设项目两方面，发展“汇客云”对应的两方面业务。

    三年三期股权激励计划，利于公司长远发展。公司2019 年1 月28 日公告股权激励计划，拟向管理人员和核心技术股权28 人授予261 万份股票期权。行权条件：以2016 年净利润为基数，2019-2021 年净利润的增速分别不低于80%、160%、240%，对应的2019 年-2021 年的净利润分别不低于8700万元、1.26 亿元、1.64 亿元，股权激励目标的高增速反映了公司对于未来开拓的信心。

    预计 2018-2020 年营业收入分别为2.45 亿、3.23 亿、4.78 亿元，归母净利润分别为 7000 万元、9500 万元、1.46 亿元，三年年复合增长率为35%，给予2019 年目标市值为37 亿，对应的PEG1.1 倍，即PE39 倍。此外预计2018-2020 年汇客云产生的年度经常性收入为500 万元、1.2 亿元、3.7 亿元，给予云业务2019 年目标市值为14 亿元，对应的PS12 倍。即2019 年公司目标总市值为51 亿，维持“买入”评级。

    风险提示：云服务推进进度不及预期；行业竞争加剧；应收账款无法收回；假设和预测存在误差的可能。