“拾贝”市场研究笔记3：你了解沪深300么?中证规模指数家族解析

报告要点

    指数简介

    股票指数是整个市场的全景图，中证规模指数是我们最常用的系列指数之一。中证指数公司严格按照既定规则，以市值为主要参考依据，从大到小依次构建了沪深300，中证500，中证1000 等指数。成分股每半年调仓1 次，调仓股票比例不超过10%。

    指数比较

    从收益风险看，沪深300 波动低稳定性高，而中证500、中证1000 等指数弹性大，历史小市值走强导致偏小的指数收益更高。

    从集中度来看，沪深300 集中度高，光中国平安就达到6.76%，前20 大权重股总计权重占比37.42%，其他指数更为分散。

    从行业分布来看，沪深300 集中在金融行业、食品饮料和医药，而中证500 及中证1000 多集中在医药、化工、计算机和电子等行业。

    从市值分布来看，沪深300 聚集了A 股62%的市值，有69只股票的市值规模超过了1000 亿，其余主要在100 亿~500 亿之间。中证500 主要集中在70 亿~140 亿之间，中证1000 主要集中在36 亿~72 亿之间。

    从基本面来看，偏大票的沪深300 的盈利能力高、估值低。

    另一方面，偏小票的中证1000 的成长性较高，收入同比增速领先于沪深300。2016 年来小票估值一路回落，大小票之间的估值差快速收敛。

    风险提示

    本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。股票指数为客观计算结果，仅代表历史走势，不能反映未来变化。