有色金属行业周报：市场氛围转好 关注有色金属反弹

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    近期美国三大股指大幅下挫，市场对于美国经济方向更偏鸽派，2019 年上半年的加息预期进一步降低，美元指数有望调头向下，利好黄金价格。同时，同为贵金属的白银，价格近期也大幅上涨，值得市场关注。周五，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，央行降准1%，释放流动性约1.5 万亿元。市场受此影响大涨，投资情绪回暖，看好后期有色金属反弹。

    工信部等12 部委发文，持续加强稀土行业秩序整顿。此次通知从矿山开采、冶炼、资源利用、企业管理、督查举报等各方面加强整顿力度。稀土行业供给侧持续优化，在下游需求稳步提升的背景下，行业有望更高效、健康发展。

    上周回顾：

    申万行业指数显示，上周有色金属指数上涨2.27%，跑赢上证综指（上证涨幅0.84%），在申万行业中排名第5（5/28）。有色子行业仅黄金下跌。其中，锡锑涨幅最大，上涨6.08%。稀土、稀有金属、铅锌、铜、铝、锂电池、镍钴分别上涨4.06%、3.69%、3.59%、2.66%、1.96%、1.18%、0.69%，黄金下跌1.41%。

    海外方面，美国12 月ISM 指数公布数54.1，小于预期值和前值，创十年来最大降幅，利空基本金属；随后，美国12 月季调后非农就业人口公布数为31.2 万，远高于预测值18.4，创2018 年2 月以来新高；美国12 月平均每小时工资年率表现同为强劲，公布数为3.2，高于预期，是2009 年4 月以来最高水平，两项数据均利空黄金。欧洲方面表现更为平缓，欧元区12 月未季调CPI 年率初值公布数为1.6，小于预期值1.7；法国12 月CPI 年率初值公布数为1.6，小于预期值1.8；德国12月Markit 制造业PMI 终值公布数为51.5，和预期值前值一致。

    国内方面，中国12 月官方制造业PMI 公布值49.4，预测值50.0，跌破荣枯线。随后，1 月4 日傍晚，中国人民银行官方网站发布公告，决定下调金融机构存款准备金率1 个百分点，其中，2019 年1 月15 日和1 月25 日分别下调0.5 个百分点。或将释放1.5 万亿资金，该消息极大利好市场。

    本周重点关注：

    紫金矿业、山东黄金、五矿稀土

    上周行业要闻：

    1. 中国央行降准1%，将释放1.5 万亿资金；2.工信部等十二部门发文，将持续加强稀土行业秩序整顿。

    风险提示：

    宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等