汉得信息(300170)：推出新一期激励计划 员工活力进一步释放

事件：

    2018 年12 月19 日晚间，公司发布2018 年年度限制性股票计划（草案）公告：拟向504 名激励对象授予不超过1542.8 万股限制性A 股股票，占总股本的1.77%，授予价格为5.24 元/股，授予后该部分股票有1 年限售期和3 年解锁期，业绩考核目标为2019-2021 年，扣非净利润较2017 年增速不低于20%、35%、50%。

    点评：

    覆盖范围广、激励成本低，员工活力进一步释放

    本次激励计划覆盖范围广：授予对象504 人，包括公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的管理人员、核心技术（业务）人员（含公司控股子公司及全资子公司员工）。激励成本费用较低，2019-2021 年分别摊销1980 万元、726 万元、280 万元。公司处于业务扩张发展期，本次激励计划实施后，有利于提升员工士气，进一步释放组织活力。

    人员扩张预示市场需求良好，Saas 业务进展值得期待

    公司业绩增长较人员扩张有一定的滞后性，今年以来，公司新聘员工超过2000 名，新聘员工数较2017 年末员工总数增长超过25%，预示公司在手订单充足，下游需求良好。当前是信息化、数字化变革的关键期，企业通过数字化、信息化手段实现扩收入、降成本、提效率的转型正当时，公司作为企业数字化转型服务的代表厂商，有望深度受益数字化浪潮。此外，公司产品化转型取得积极进展，今年三季度，汉得SRM 和汇联易分别实现签单8000 万元、6000 万元，保持了良好发展势头，长期发展值得期待。

    投资建议

    我们看好营收持续高速增长，以及公司产品化升级转型战略。预计公司2018-2019 年净利润为4.0、5.8 亿元（不包含预期投资收益），维持“买入”评级。

    风险提示：企业IT 需求低于预期，SaaS 软件产品推广低于预期。