从双十一看宠物行业新趋势：“宠物也过双十一”

电商已经成为宠物消费的主要渠道

    伴随着我国电商的迅猛发展，近几年电商渠道一跃成为我国宠物食品销售的最主要渠道，2017 年电商渠道占比42.2%，相比之下专业渠道下降到37.6%，一般零售渠道下降到11.5%。从细分渠道增速来看，2017 年线上渠道同比增长约55%，线下渠道同比增长约21%，在线下渠道中，医疗渠道增长最快约67%，宠物店等专业渠道增速约25%，而商超等传统零售渠道仅有8%的增速。无论是规模还是增速，电商渠道都已经成为宠物行业最重要的渠道。

    蓝海市场：线上高增速印证宠物行业高景气

    从月度数据来看，作为线上宠物消费的主要平台，今年11 月淘系宠物行业单月销售金额约33 亿元，环比增长77%，同比增长51%。作为宠物行业最大的垂直电商平台，波奇网从2014 年双十一大促全平台单日突破2000 万，到今年突破1.6 亿元，单日销售额5 年间复合增长率达到51.57%，波奇网的快速成长也从侧面印证了宠物行业的高增速。除此以外，双十一当天E 宠商城销售额突破1 亿元，华元宠物多店销售额突破7600 万元，各大知名宠物品牌也表现亮眼。

    猫咪经济：养猫的越来越多，也更舍得花钱

    根据淘数据，今年11 月猫主粮同比增长约60%，而犬主粮同比增长约35%，这背后反映出了养猫人群的不断壮大。同时猫主人也更舍得掏钱。天猫国际11 月宠物相关消费金额环比增长5 倍多，但是从消费类别来看，猫主粮占比约55%，而犬主粮占比约15%，在占比20%的美容清洁用品中，猫砂产品占到了90%以上。从整体来看，与猫相关的消费占比接近80%。

    科学养宠：既要吃得饱，又要吃的健康

    从波奇双十一数据来看，宠主购买订单中，主粮占比约为63.21%，医药保健品占比约12.7%，零食占比约8.98%，用品占比约4.28%，其余用品约占10.83%。宠物消费仍然以主粮为主，特别是在双十一期间，在各种活动促销下，为宠物囤下半年甚至一年的口粮成为大多数宠物主的选择。另外，保健品占比超过零食，也反映出了宠主科学养宠意识的增强，不仅要吃的好，更要吃的健康。

    重点推荐宠物双骄，中宠股份+佩蒂股份

    我国宠物产业仍处于蓬勃发展期，潜力大、增速快、竞争格局分散。我们看好国内龙头公司通过加大投入、布局线上线下、抢占市场份额并最终脱颖而出。重点推荐中宠股份（预计双十一销量约5000 万；海外毛利率回升+国内持续高增速，19 年业绩有望迎来拐点）；佩蒂股份（咬胶产能充足、市场拓展顺利，业绩有望高速增长；新西兰主粮+零食，进一步打开增长空间）

    风险提示：行业发展不及预期；市场竞争加剧；食品安全问题