亚盛集团(600108)点评:新兴行业是公司未来发展重点

类别:公司 机构:财达证券股份有限公司 研究员:卢文静/马克 日期:2018-11-27

摘要:

    公司是一家综合性农业种植企业,主要业务涉及马铃薯、啤酒花、果蔬等,并大力推进肉牛、肉羊的养殖,乳业以及节水灌溉等领域。18Q3 数据可以看出,公司营收14.1 亿,同比增长12.12%,归属净利润5733 万,同比增速1.36%,增速符合市场预期。

    从行业的角度看,公司今年业绩上升主要受益于马铃薯行业的价格上升。在17 年经历了历史价格低点以后,今年马铃薯价格溢价明显,我们预计19 年行业将达到黄金种植面积,公司业绩也将反转持续提升。

    国内啤酒产业进入存量竞争,高端消费将成行业提价重点领域,中国目前吨酒价格在3000 元,同期美国在8000 元、日本在10000元,亚太均价在4300 元。提价或成为趋势,公司作为国内最大的啤酒花生产企业将受益行业提振。

    《全国农业可持续发展规划(2015-2030)》要求到2020 年高效节水面积(喷微灌)达到2.88 亿亩,据此推算,每年将达到3000万亩的新增市场,喷灌的投资成本约为1000 元/亩,未来市场容量将达到400 亿元,公司将受益行业增长。

    盈利预测:我们预测公司2018-2020 年EPS 分别为0.04、0.05、0.07 元,给予公司“增持”评级。

    风险提示:1)市场变化的风险;2)监管风险;3)产业政策变化风险。