博实股份(002698)点评：博实股份公司经营情况电话说明会纪要

核心要点

    传统化工后处理包装码垛设备：公司是国内绝对龙头，与竞争对手相比优势明显，近年来产品不断升级、推陈出新。从数据推断，该快业务目前在手订单情况很好。主要需求一是来自下游新建项目，一是来自下游存量项目设备的升级改造。由于公司产品属于项目最后进场的设备，新建项目带来的需求未来还可以期望进一步的提升；存量设备的升级改造主要受产品寿命以及新技术新工艺驱动，需求比较稳定，在下游客户经营状况较好的时候改造意愿会更强。

    高温炉前机器人：从2015 年与中泰化学签订第一个示范项目，2016 年起陆续交货，到现在逐渐被市场接受、认可，开始放量。机器人单台的价值量不小，一台炉子上3 台机器人。客户出于安全性、经济性（省人工、省耗材、提产量、少维保）角度愿意接受。

    废酸回收再生工艺装备：公司于2015 年与奥地利合作方签订合资设立博奥环境（公司控股51%），合资公司于2017 年中期完成收购奥地利P&P公司100%股权，进入工业废酸再生工艺及装备领域，主要下游客户还是石化化工领域。受益于公司此前的客户积累，目前公告的在手订单已经超过6 亿元，大部分会在2019-2020 年确认，预计毛利率水平不会低于公司现有设备业务。

    产品服务：服务内容包括从备件供应到产品的技术咨询、技术服务、生产线的操作、维护，包括生产线卖出去以后的一体化运营。随着公司设备销售领域的拓展和体量提升，产品服务业务也有望稳定增长。

    总的来说，目前公司业绩的增长主要有几个层面：传统业务快速增长，服务业务稳定增长，还有战略新产品的高速增长，环保业务是新的增长级。预计2018 年业绩增速区间25%-55%。