赛意信息(300687):Q3业绩拐点已现 智能制造快速推进

类别:创业板 机构:东北证券股份有限公司 研究员:闻学臣/张世杰 日期:2018-10-12

投资事项:

    公司发布前三季度业绩预告:归母净利润6700万元至7200万元,同 比增长1.10%至8.64%;第三季度归母净利润4159.69万元至4659.69 万元,同比增长45.03%-62.46。

    Q3实现增长,看好全年发展。公司第三季度业绩高速增长,实现前 三季度增速实现反转,业绩增长主要源于智能制造及工业互联网业务 的持续推进。随着智能制造及SAP实施业务的推进,公司在华为以外 客户的发展速度快速提升。同时,前三季度在手订单增长较快,为今 年全年及明年业绩增长提供有力支撑。

    智能制造与工业互联网业务持续快速推进。公司源自美的信息化部 门,具有较强的制造业背景,基于对制造业的深度理解,为企业提供 泛ERP及以MES为核心的智能制造解决方案、混合云集成以及企业 移动化解决方案开发、部署与管理等方面的服务。公司三季度订单延 续二季度的良好势头,陆续获取更多不同行业头部客户的订单。

    布局大健康领域,与知名投资人资源协同有望持续。报告期内,公司 与高瓴资本参股公司高济科枝签署总金额不超过9000万元的医药领 域框架协议。以此次合作为基础,公司将持续深入布局医药大健康领 域,同时,本次合作也側面体现出高瓴资本对于公司的持续认可,我们预计未来将有更多资源协同的机会。

    与景同的协同效应进一步提升,有望拓展更多行业。SAP软件在国内 外多个行业具有较为广泛的应用,公司并购景同后,顺利进入到相关 领域的信息化实施业务中。未来基于SAP广泛的应用领域,公司将拓 展更多高景气度行业的信息化实施。

    投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS 0.88/1.18/1.53元,对应 PE19.24/14.42/11.08 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:客户集中度较高