家电行业7月数据报告:空冰出口和黑电表现较好 上游原材料压力趋缓

类别:行业 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:陈曦 日期:2018-09-03

本周板块表现

    本周沪深300 指数上涨0.28%,家电指数下跌0.13%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29 个一级行业涨跌幅榜的第12 位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为13.75 倍,位列中信29 个一级行业排行榜的第23 位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周小家电上涨0.2%,白色家电上涨0.02%,黑色家电下跌0.1%,照明设备下跌2.92%,其他家电下跌2.96%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:海信科龙+11.21%、三星新材+7.68%、木林森+7.53%、莱克电气+7.45%、海立股份+5.96%;跌幅前五名:奇精机械-22.52%、雪莱特-19.14%、冠福股份-18.91%、顺威股份-7.51%、珈伟股份-7.28%。

    7 月基本面情况

    白电&黑电销量数据:根据产业在线数据,2018 年7 月家用空调产量、总销量、内销、出口分别同比+2.6%、-2.6%、-5.1%、+4.4%;7 月冰箱产量、总销量、内销、出口分别同比-4.8%、-2.7%、-9.8%、+7.4%;7 月洗衣机产量、总销量、内销、出口分别同比+0.8%、-0.7%、+2.4%、-6.2%。7 月电视产量、总销量、内销、出口分别同比+12.4%、+11.4%、+5.6%、+14.3%。

    先行指标:空调:根据产业在线数据,2018 年7 月空调电机行业产量、总销量、内销、出口分别同比-3.4%、-3.4%、-2.4%、-8.9%;7 月空调电子膨胀阀、空调截止阀、空调四通阀内销分别同比+18.1%、-20.3%、-13.8%。冰箱:根据产业在线数据,6 月全封活塞压缩机(冰箱)总销量、内销、出口、进口分别同比+1.2%、+1.0%、+1.6%、-11.3%。洗衣机: 7 月洗涤电机产量、销量、内销、出口分别同比-2.6%、-5.9%、-0.2%、-14.3%。

    原材料价格数据:根据CEIC 的数据,2018 年7 月平均铜价为50,430 元/吨,环比下降2,659 元,同比上涨5.2%;平均铝价为14,472 元/吨,环比下降502 元,同比上涨0.2%;平均不锈钢板价格为16,510 元/吨,环比下降17 元,同比上涨4.5%。2018 年8 月32 寸opencell 面板价格55 美元,环比提升5 美元,同比下降20.3%;40 寸opencell 面板价格79 美元,环比提升4 美元,同比下降36.3%;43 寸opencell面板价格89 美元,环比提升6 美元,同比下降32.6%;49 寸opencell 面板价格117美元,环比提升2 美元,同比下降29.5%;55 寸opencell 面板价格157 美元,环比提升5 美元,同比下降18.2%。

    国内外需求指标数据:根据CEIC 的数据,2018 年7 月商品房销售面积住宅现房为1824 万平米,住宅期房为9370 万平米,同比增速分别为-16.0%和+18.4%,2018 年7 月消费者信心指数120。根据CEIC 的数据,2018 年7 月,OECD 商业信心指数为101.36。2018 年7 月美国私人住宅在建同比增长4.9%,私人住宅完工同比下降1.3%。