辰安科技(300523)半年报点评：上半年净利润增长941.51% 全年业绩高增长可期

　　半年报业绩增长941.51%，接近业绩预告上限

    　　公司8 月6 日晚间发布2018 年半年度报告：上半年公司实现营业总收入 2.94 亿元，同比增长 96.74%；归母净利润 5454 万元，同比增长941.51%；扣非净利润 4968 万元，同比增长 589.87%。销售毛利率62.48%，同比增加11.11 个百分点。期间费用率38.64%，同比下降19.79 个百分点。

    公共安全与应急平台板块继续保持行业领先，政府和行业订单不断拓展

    公司继续保持行业领先的市场占有率。政府订单方面：斩获贵州和江西省级应急平台订单，新签订武汉市、嘉兴市、苏州市、长春市、佛山市、合肥市、都安县等多个地市区县应急平台项目，应急平台运维项目也签约多个省、地市、区县订单。行业订单方面：在安监、环境、预警等领域都有新的斩获，其中安监行业表现突出，签订贵州省安全生产应急救援指挥系统等十余个项目。政府和行业市场空间广阔，为业绩增长提供源源动力。

    城市生命线、消防等业务逐步发力，海外大单接踵而至

    2017 年公司中标的合肥城市生命线监测2 期项目（9.2 亿元）正按计划顺利实施，合肥市是全国综合管廊建设试点城市之一，该项目的顺利实施将起到巨大的示范效应，上半年又新签合肥市地下综合管廊入廊管线安全运行监测系统；公司2017 年12 月成立智慧消防子公司辰安云服打造消防服务云平台，2018 年1 月拟收购国内消防领域领军企业科大立安，目前智慧消防业务作为公司第四大业务板块已斩获中标项目；海外业务这块2017 年至今海外新签订单超过16 亿元。

    公司控股股东清华控股5 月增持0.35%，彰显未来发展信心

    2018 年2月12日公司公告控股股东清华控股拟累计增持不低于50万股、不超过200 万股股份。清华控股于5 月18 日至5 月31 日期间，累计增持公司股份500,084 股，成交均价为62.43 元/股，累计增持股份占公司总股本的0.35%，彰显控股股东对公司未来发展的信心。

    公司所处行业发展空间巨大，维持“推荐”评级近期四部委联合印发《关于加快安全产业发展的指导意见》，提出到2020年安全产业销售收入超过万亿元。我们分析认为，公司作为公共安全和应急领域龙头企业，将充分受益于国家对安全产业发展的大力推动，发展空间巨大。预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.58、2.43、3.50 元，维持“推荐”评级。

    风险提示：智慧消防业务拓展不及预期，海外业务拓展不及预期