电子制造Ⅱ行业周报：贸易战阶段性落地 把握电子板块反弹良机

　　1、 珠三角环保核查持续，覆铜板产能影响，覆铜板企业陆续启动提价，覆铜板企业业绩提升。另外5G 投资加速，相对于4G，5G 需要高频高速PCB，高价值量的PCB 需求提振相关PCB公司业绩和估值。

    　　2、 光掩模开始传出缺货声音。晶圆大厂对外释放掩膜板订单，造成小型晶圆厂的掩膜板供应受到影响，造成中低端晶圆加工产能收缩。我们认为中低端制程芯片有望在下半年进入供需紧张的局面。随着台积电、三星等巨头的7 纳米制程出货量快速爬坡，高端掩膜板的需求将持续挤占中低端掩膜板产品的产能供应，掩膜板缺货预计将持续演绎。

    　　3、 7 月下旬面板价格出现反弹，另外三季度进入全球市场备货旺季，整机厂商面板备货需求环比增长，面板厂商积极调整尺寸结构，带动全球液晶电视面板的供需趋紧。预计7 月小尺寸面板价格小幅反弹，大尺寸面板价格全面止跌。

    　　4、 Mini LED 背光产品将很快大规模量产：Mini LED 拥有OLED的显示效果，根据行业内企业测算，Mini LED 背光面板成本仅为OLED 的一半，面板企业不需要像OLED 那样大规模投资。

    　　5、 苹果下半年发布三款新机型，多机型多价格选择有望达到售价销量平衡。iPhone X 以8388 元价格起步，相比上一代价格上升2000 元，销量增速受到影响。据集微网新闻，今年三款iPhone 新机售价预计在800-1000 美金，考虑到较低价格将刺激销量的大幅上升，我们看好苹果产业链下半年的成长动能。

    　　5、投资建议：

    　　1）首推安防行业：我们认为安防行业长期确定性较高，海康威视，大华股份作为龙头公司长期受益；

    　　2）消费电子：关注iPhone 新机及国产机型创新及备货进展，推荐大族激光、立讯精密、东山精密、欧菲科技、欣旺达等，同时建议关注信维通信、蓝思科技、水晶光电等边际变化；

    3）关注优秀半导体公司回调机会：北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、富瀚微、富满电子、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等；

    4）LED：上游扩产有望促使芯片价格较快下降，加速下游小间距、照明等应用扩张，推荐利亚德、洲明科技、国星光电、艾比森等；

    　　风险提示：行业需求下降，贸易战不确定因素，汇兑风险