不锈钢日报:不锈钢供需偏强 短期货紧格局或维持

类别:金融工程 机构:华泰期货有限公司 研究员:付志文/徐闻宇 日期:2018-07-12

304 不锈钢品种:

    1. 短期供需:

    现货:今日304 不锈钢价格以持稳为主,市场上货源紧张,库存处于低位,需求尚可,镍价继续回调,不锈钢价格表现相对坚挺。近期环保及部分钢厂检修导致市场供应出现明显下降(戴南、两广地区),且预计7 月下旬不锈钢需求或逐渐走出传统淡季。

    镍生铁:镍矿价格维稳,国内高镍生铁受环保影响产能增量受限,镍生铁库存处于历史低位,高镍生铁价格坚挺,镍生铁厂利润丰厚。镍生铁供应预期有所回升,但短期增量有限。

    铬铁:国内铬矿港口库存处于历史高位,铬矿供应相对宽裕;近期内蒙古地区环保导致铬铁供应紧张,但随着环保督察组撤离,部分铬铁企业开炉复产,预期铬铁供应逐渐恢复,铬铁价格或随之走弱。

    库存:据Mysteel 数据显示,上周不锈钢总库存略有增加,200 系库存基本持平, 300系库存略有增加,但300 系库存依然处于偏低水平。其中,300 系热轧库存维持下降趋势,冷轧库存小幅增加,市场上300 系热轧供应偏紧,冷轧供应压力稍偏大。当前不锈钢市场整体供应压力较小。

    2. 中线逻辑:2018 年下半年国内不锈钢新增炼钢产能集中在400 系,300 系供应增量较小,下半年不锈钢炼钢产能增量主要来自于印尼。青山印尼不锈钢炼钢产能已经全部投产,预计九月份三期产能逐渐达产,接下来的产能新增量主要是德龙印尼,可能九月份左右投产部分产能。整体来看,中线300 系不锈钢供应可能依然严峻。需求来看,传统行业需求增速放缓,但新兴不锈钢需求增速较快,下半年不锈钢需求或表现尚可。

    3. 观点:目前300 系不锈钢供应压力小,市场上现货紧张,库存持续下滑,且短期内货紧格局可能难以解决。中美贸易战局势恶化,短期贸易战暂未缓和迹象,镍价继续回调,不锈钢下游对远期订单观望情绪较浓,但现货刚需不错。不锈钢供需面较好,短期偏强震荡运行,后期若宏观利空趋淡、镍价企稳,则304 不锈钢价格可能迎来小幅升势,不过中长线来看300 系不锈钢供应压力依然严峻(四季度印尼增量)。

    4. 策略:宏观氛围偏空,暂时观望,等待氛围转暖后的短多机会5. 风险点:中美贸易战影响不锈钢出口,中国宏观经济走弱拖累不锈钢需求6. 关注重点:300 系不锈钢库存、利润,国内环保,菲律宾镍矿政策,中美贸易战

    市场要闻:

    1. 据悉,7 月7 日,上海宝冶中标台塑集团福欣特殊钢有限公司福欣节镍不锈钢厂统包工程。该项目位于福建省漳州市台商投资区龙池工业园区内,生产规模为年产能30 万吨2B节镍冷轧不锈钢卷。其中本工程退火酸洗主厂房为多跨框排架体系的全钢结构,厂房总长620 米,总宽156 米,建筑面积约9.6 万平方米。总工期943 日历天,预计投产将在2020年后。

    2. 《越南经济时报》7 月6 日报道,越工贸部日前发布第2398/QD-BCT 号决定,对进口自中国大陆、马来西亚、印尼和台湾地区的不锈钢产品征收反倾销税。新的反倾销税率实施期限为2018 年7 月20 日至2019 年10 月6 日,与2016 年5 月14 日至2018 年7 月19 日阶段的原有税率相同。中国大陆不锈钢生产商的税率仍为25.35%,但山西太钢税率为17.47%。

    3. 据消息称,华乐合金冷轧轧机试轧完后目前处于休息状态,按照设备调试进度,预计将于7 月底实现正式投产。6 月23 日,华乐不锈钢年产30 万吨不锈钢冷轧项目进行了设备试轧,期间使用4 卷热轧卷,一度被业内误解为炼钢及热轧的复产。钢厂消息称,一期产品基本以BA 表面为主,带钢厚度0.3-1.2mm,带钢宽度485-650mm。

    4. 51 不锈钢7 月8 日讯,据华乐钢厂消息,在历经76 天夜以继日的设备改造升级,完善绿化环保工程后,华乐不锈钢于今日正式全线复产,预计产品将在本月中旬上市。

    5. 据悉,酒钢不锈于5 月16 日开始检修,检修时长计划在50 天左右,为分阶段性轮换检修,炼钢、热轧分步进行。据最新的市场消息,目前酒钢不锈50 天超长检修结束,已经全面复产。

    6. 7 月6 日早间,福安青拓特钢90 万吨新材料项目顺利出连铸坯,宣告该项目顺利投产!

    据了解,首条连铸坯为普碳钢,五尺规格。或最快于本周可切换生产410S,按照此前在揭阳市场的盘价6450(长协可优惠50)表示,可在本月实现交货。据悉,青拓特钢90 万吨新材料项目投产后的前期主要以生产不锈钢400 系及普碳钢,代表钢号409、410、420、430。

    7. 戴南中频炉关停后,戴南不锈钢产能由431.9 万吨/年,减少为150 万吨/年,集中冶炼能力144 万吨/年,年产不锈钢及制品150 万吨。目前戴南镇跟浙江省一家企业签订了52万吨产能置换协议,实际落地产能为41.6 万吨,剩余100 多万吨冶炼产能需要通过产能置换方式进行购买,耗资将在5 亿元以上(500 元/吨)。