梅泰诺(300038):中报预增100-130% 持续推进大数据转型
事件
7 月6 日,公司发布2018 年半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润3.5-4.0亿元,同比增长100-130%。
投资要点
中报大增主要系BBHI 并表因素,预计全年增长29%上半年业绩大幅增长主要系BBHI 并表因素,公司2017 年完成对BBHI 的收购,并从2017 年二季度开始并表,本次业绩预告则实现了对BBHI 一、二季度的并表,我们预计全年业绩增长29%。
子公司BBHI 全球第二大SSP 平台,2018 年承诺利润8591 万美元BBHI 为全球领先SSP 平台,位列全球第二,承诺2018 -2019 年归属母公司净利润不低于8591 万 、9993 万美元。BBHI 手握超8000 家媒体资源,主要客户包括Yahoo、Microsoft、Google 等互联网巨头。
人民币汇率下跌有利于公司业绩弹性
BBHI 被承诺业绩为美元口径,人民币汇率已连续12 周下跌,为汇率变换后的的人民币口径业绩带来弹性。
筹划并购华坤道威,纵深布局大数据服务
拟收购华坤道威100%股权,华坤道威是以大数据挖掘及分析为核心的数据智能服务提供商,承诺2018-2020 年净利润不低于2.2 亿元、2.86 亿元、3.72 亿元。本次发行股份购买资产的股票发行价格为12 元,最新收盘价9.87 元。
引进顶级专家打造高管团队,有望加速公司发展引进
尹洪涛、程华奕、张晓东、陈利人等高管,曾分别就职于工信部、阿里巴巴、硅谷大数据公司、Google 等处,有利于整合各方资源,带领公司快速发展。7 月6 日公告与海南省工信厅签署协议,就人工智能和大数据产业集群项目展开全面战略合作。
盈利预测及估值
盈利预测方面,我们维持前期预测,暂不考虑华坤道威,预计2018-2020 年归母净利润分别为7.97 亿元、10.29 亿元、12.89 亿元,EPS 分别为0.68 元、0.88元、1.10 元,对应P/E 分别为15 倍、11 倍、9 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示:
BBHI 未达成业绩承诺;监管风险;限售股解禁致股价波动风险。