赛意信息(300687)：股权激励聚集人心 业务发展快速推进

投资事项：

    公司发布2018年限制性股票激励草案：本计划首次授予的激励对象共计341 人，限制性股票数量为428.70 万股，占总股本2.98%；首次授予342.96 万股，占总股本2.38%；预留85.74 万股，占总股本0.60%，授予价格为每股14.79 元。业绩考核要求为以2017 年净利润为基数，2018/2019/2020 年净利润增长率不低于12%/34%/68%。首次授予的限制性股票需摊销总费用预计为2,279.66 万元，2018-2021 年摊销费用预计分别为803.31 万元、1068.81 万元、336.52 万元、71.02 万元。

    发布股权激励方案，凝聚人心调动积极性。公司作为软件及实施提供商，吸引并留住优秀人才及核心员工对公司长远发展至关重要。公司本次实施股票激励方案，涉及员工均为公司中层管理人员及核心技术人员，通过此次激励将为了进一步建立、健全公司长效激励机制，充分调动公司管理人员以及核心骨干等员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

    把握行业头部客户，智能制造快速推进。公司智能制造业务基于美的背景，在家电领域具有较强的实力。同时，基于行业口碑快速拓展其他行业，采取重点突破头部客户，竖立行业智能制造标杆的方式进行拓展。在智能车机、新能源电池、智能家居等多个行业领域实现快速发展。

    华为业务稳定发展，非华为业务快速拓展。公司传统与华为的信息化业务发展较为稳定，与华为在工业云方面的合作快速推进。公司现阶段与非华为客户的合作，发展迅速，增长较快。

    投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.89/1.14/1.49 元，对应PE33.26/25.72/19.80 倍，维持“买入” 评级。

    风险提示： 客户集中度较高。