2018年第一季度疫苗市场分析

类别:行业 机构:方正证券股份有限公司 研究员:周小刚 日期:2018-06-01

2018 年第一季度疫苗二类疫苗批签发量稳固上升。2017 年各季度疫苗批签发量季节性明显。

    由于20μg 乙肝疫苗、ACW135Y 脑膜炎疫苗、肺炎球菌疫苗、人乳头瘤状病毒疫苗、肠道病毒71 型疫苗的批签发量上升,2018 年第一季度二类疫苗批签发量,较2017 年第一季度二类疫苗批签发量同比上升20.30%。且二类疫苗中的狂犬病疫苗、20μg 乙肝疫苗、季节性流感疫苗和肠道病毒71 型疫苗,批签发数量存在较大的季节性,通常该年的第三季度批签发量会有较大增长。

    狂犬病疫苗、水痘疫苗、20μg 乙肝疫苗领域市场波动较大,竞争较往年更加激烈。

    2018 年第一季度狂犬病疫苗批签发量为342.2 万人份,其中行业龙头辽宁成大市场份额出现15.62%的上升,而长生生物第一季度市场份额则下降24.32%。2018 年第一季度水痘疫苗批签发量为353 万支/瓶,上海所、长生生物市场份额增加42.69%;但长生生物、长春百克则分别出现了5.77%、12.79%的降幅。

    2018 年第一季度20μg 乙肝疫苗批签发量为104.9 万人份,较2017 年第一季度增长2.19 倍。

    13 价肺炎球菌疫苗异军突起,市场份额显著增加。

    2018 年第一季度13 价肺炎球菌疫苗的批签发数量达到了71.6万支,约17.9 万人份,为2017 年第一季度13 价肺炎球菌疫苗的批签发数量的8.52 倍。同比侵占了23 价肺炎球菌疫苗5.27%的市场份额,迫使23 价肺炎球菌行业龙头成都所市场份额下降45.74%。

    ACW135Y 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、肠道病毒71 型疫苗增长快速。

    2018 年第一季度 ACW135Y 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗批签发量是2017 年第一季度该疫苗平均批签发量的2.73 倍。2018 年第一季度的肠道病毒71 型疫苗批签发量是2017 年第一季度该疫苗签发量的3.12 倍。其增速在所有二类疫苗中均处于领先地位。

    新过审人乳头瘤状病毒疫苗增长快速爆发,更新迭代明显。

    2018 年第一季度4 价人乳头瘤状病毒疫苗的批签发量达到了84.1 万支,约为28 万人份,是2017 年全年4 价人乳头瘤状病毒疫苗批签发量的2.42 倍。2018 第一季度4 价人乳头瘤状病毒疫苗的批签发量比例较2017 年全年该疫苗批签发量比例上升141.60%,且第一季度无2 价人乳头瘤状病毒疫苗通过批签发。

    风险提示:疫苗产能受限;疫苗市场恢复不及预期;行业政策风险;渠道整合风险