中信建投(601066)新股询价报告

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2018-05-31

公司简介

    公司是一家大型综合证券公司,拥有良好的客户基础、均衡的业务结构和稳健的风控体系。根据各证券公司年报披露,公司的净资产收益率于2012 年至2016 年连续五年在按总资产计算的我国前20 大证券公司中排名第一,为股东持续创造价值。公司的总资产由2006 年末的231.90 亿元,增长至2017 年末的2,058.83 亿元,年均复合增长率为21.96%。公司的营业收入由2006 年的16.85 亿元,增长至2017 年的113.03 亿元,年均复合增长率为18.89%。公司的净利润由2006 年的2.43 亿元,增长至2017 年的40.62 亿元,年均复合增长率为29.18%。与此同时,公司拥有立足北京、覆盖全国的业务网络,截至2017 年12 月31 日,公司共拥有302 个证券营业部和23 个期货营业部,覆盖中国30 个省、自治区、直辖市。

    公司亮点

    (1)公司具有均衡全能的投资银行业务。2017 年,公司担任主承销商的境内股权融资项目共53 个,行业排名第三;承销金额972.12 亿元,行业排名第四。与此同时,2017 年公司境内债券主承销家数448 家,主承销项目总规模10,510.78 亿元,其中承销公司债券167 家,主承销项目总规模2,821.10 亿元,均排名行业第一,领先优势显著。2017 年公司完成并购重组项目28 单,涉及交易总额1,145.02 亿元,公司于2015 年、2016 年及2017 年度执行的并购重组项目数量行业排名分别为第一名、第二名和第四名。

    (2)公司已建立了一条全覆盖的产品线,为财富管理客户提供股票、债券、基金、衍生品和其他可交易证券的经纪服务。同时,公司的期货业务发展快速,全资子公司中信建投期货由“A 类A 级”提升至“A 类AA级”,为中国证监会目前所授予的最高评级。2017 年,中信建投期货实现手续费及佣金净收入2.40 亿元,于2017 年末拥有9.78 万户期货经纪客户。资本中介业务方面,公司为各类有融资需求的客户提供融资服务。截至2017 年12 月31 日,公司的融资融券余额为480.92 亿元,行业排名第九名;股票质押式回购业务的余额为462.62 亿元,行业排名第十一名。

    (3)公司拥有强大的销售能力,向客户销售自己开发设计的金融产品、并代理销售第三方金融产品。截至2017 年12 月31 日,公司代销的公募基金产品数量达3,151 个,行业排名第一。此外,公司具备黄金现货销售资格,且可以通过上海黄金交易所开展黄金交易、黄金租借等业务。另外,公司有较为强大的固定收益销售实力,截至2017 年12 月31 日,公司的专业固定收益销售团队人数50 人,为债券销售提供有力支持。公司亦进行中国银行间债券市场的做市业务,尝试多样化的做市交易品种,以有效管理风险并不断丰富做市策略。