航空航天军工行业热点速评:首家获批 生产经营类军工科研院所转制进入实施阶段

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:王宇飞 日期:2018-05-08

  事件

      5 月7 日国防科工局消息,国防科工局等8 部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》,原则同意兵器装备自动化研究所转制为企业。

      评论

      兵器58 所是本次军工科研院所分类改革中批复的第一家转制为企业的单位,标志生产经营类军工科研院所转制工作开始迈入实施阶段。中国兵器装备集团自动化研究所(兵器工业第58 所、西南自动化研究所)成立于1977 年,现有职工600 余人,总资产近8 亿元,是专业从事自动化与信息化技术的军民融合型研究所,形成数字控制、特种测控、特种电子、智能传感的产业框架。近期兵器58 所转制方案获批,标志着2017 年7 月国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会、宣布启动首批41 家军工科研院所转制工作以来的重大突破,标志生产经营类军工科研院所转制工作开始迈入实施阶段。

      兵器58 所为军工国企改革提供可复制可推广经验,生产经营类军工科研院所转制进程有望加快。根据公司官网新闻,兵器58 所事业单位转企已经为军工行业提供三个贡献(方案模板、审批流程、批复模板),其已经取得和将要形成的可复制可推广经验获得国资委及国防科工局的肯定,后续将进一步推动混改进程。国务院《关于分类推进事业单位改革的指导意见》提出的总目标时间节点(2020 年)已近;基于兵器58 所成功经验,我们预计其余40 家试点单位乃至更多的生产经营类军工科研院所的企业化转制进程将明显加快。

      军工院所改制为企业是实施混改(引进战投/员工持股/股权激励)与资产证券化的前提,兵器58 所改制方案获批有望实质性加快军工院所改制的步伐。推荐估值合理且明显受益标的:航天电子、中航机电、中航科工-H。关注相关标的:中航电子、国睿科技、四创电子、中国卫星等。

      风险

      军工科研院所转制进度的不确定性。