西藏药业(600211)年报点评:短期业绩受汇兑损益拖累 未来新活素放量值得期待

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:杜向阳/徐佳熹 日期:2018-03-27

风险提示 :

    近日,公司公布了其 2017 年年报,报告期内公司实现销售收入 9.16 亿元,同比增长 14.91%,实现归属于母公司净利润 2.30 亿元,同比增长 15.81%;扣非归母净利润 1.61 亿元,同比下滑 3.6%。剔除本期因贷款 8268 万欧元而产生汇兑损失的影响,扣非净利润同比增长 27.48%。同时公告利润分派预案,拟每 10 股派现金红利 3.85 元(含税)。

    盈利预测:我们看好依姆多进入新版医保目录,未来 3 年有望快速放量,推动公司较快发展。我们调整了公司 2018-2019 年 EPS 分别为 1.42、1.74、2.11 元,对应 3 月 23 日收盘价 PE 分别为 23、19、15 倍,维持“审慎增持”评级。