潮宏基(002345)简报:业绩符合预期 持续推进时尚产业布局

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2018-02-28

公司发布2017 年业绩快报,归母净利润同比增 41.74%

    2 月27 日晚,公司发布2017 年业绩快报:2017 年公司实现营业收入30.73 亿元,同比增长12.21%,增幅大于2016 年的同增1.78%;实现归母净利润2.90 亿元,同比增长41.74%,增幅大于2016 年的同降8.50%,业绩符合预期。

    主营业务回暖,投资收益增长

    公司2017 年业绩同比增幅较大,除受销售转好、毛利率提升,参股公司投资收益增长等因素影响外,另一原因为公司2017 年1 月全资收购琢胜投资,属同一控制下企业合并,对应将2016 年度琢胜投资的亏损额追溯调整至公司2016 年业绩内。若以追溯调整前业绩为基准,公司2017 年业绩同比增长24.17%。

    受益于子行业复苏趋势,持续推进时尚产业布局2017 年公司门店优化调整取得一定成效,在子行业整体复苏的大环境下,实现收入与利润端的双位数增长。公司参股的思妍丽、更美业务发展迅速,我们认为公司在时尚产业链的布局有助于强化客户粘性,为未来业绩增长提供更大空间。

    公司目前通过全资收购琢胜投资,间接持有思妍丽26%股权,正筹划以发行股份及支付现金方式收购思妍丽其他股东持有的74%股权,相关工作仍在推进。

    上调盈利预测,维持“买入”评级

    我们略上调对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测分别至0.32/0.36/ 0.39 元(之前为0.31/ 0.35/ 0.37 元),维持“买入”评级。

    风险提示

    K 金饰品推广不达预期,时尚产业布局不及预期。