菜粕月报:季节性淡季 菜粕上行乏力20180205

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:—— 日期:2018-02-06

要点与操作策略

    2018 年1 月,菜粕主力合约在1 月上旬震荡下行,于2240 元/吨一线见底。1 月中下旬,菜粕主力合约震荡上行至2350 元/吨一线,月底收于2345 元/吨,月内上涨55 元/吨。国内菜粕处于季节性淡季,没有明显操作题材。外盘方面,受到南美干燥天气炒作,1 月中下旬美豆盘面连续上涨,目前郑商所菜粕主力合约走势主要是受到外盘走势影响。现货方面,沿海菜粕现货价格先抑后扬。目前国内菜粕基本面来看,我国菜粕消费处于季节性淡季,菜粕需求极为平淡。菜粕生产企业在需求极为低迷的情况下,两广及福建油厂菜粕连续出现胀库现象,菜粕上行空间有限。总体而言,目前菜粕供需仍旧处于偏空格局,华南油厂菜粕胀库,加之目前菜粕需求极为平淡的情况短期内难以改善,豆粕库存上升也对菜粕造成压制,预计未来菜粕价格难有上行动力,维持偏弱走势。