安防产业链深度解析报告之一:芯片:安防智能化 一切从“芯”开始

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:马晓天/施鑫展 日期:2017-12-22

本期投资提示:

    芯片在安防系统中扮演核心角色,其中IPC 芯片增长潜力最大。芯片在很大程度上左右着安防系统的整体功能、技术指标、稳定性、能耗、成本等,并在安防行业未来发展方向上起到关键作用。在ISP 芯片、DVR SoC 芯片、IPC SoC 芯片、NVR SoC 芯片这四类主要的安防监控芯片中,IPC SoC 芯片受益于网络摄像机的大范围普及,具备最大的成长空间。我们预测国内IPC SoC 芯片的市场规模在30 亿人民币以上,增速超过30%。这一快速成长的细分领域将成为国内各大安防芯片厂商竞争的焦点。

    更多类型的AI 芯片正快速向安防监控各环节渗透。目前安防监控领域最主流的深度学习芯片方案是GPU,但我们认为GPU 方案存在成本、效率、功耗三方面的瓶颈,并非最优选择(尤其在推理阶段)。目前已有针对安防行业开发的FPGA/ASIC 智能芯片,如深鉴科技的DPU 芯片(FPGA)、北京君正的NPU 协处理器(ASIC)、寒武纪的AI 服务器芯片(ASIC)等,这些芯片在不同程度上解决了行业痛点,应用前景广阔。

    我们总结了安防芯片的5 大关键趋势:

    1)“云边结合”取代“中心分析”成为智能化的主流选择——前端智能芯片迎来更大机会;

    2)安防智能应用的普及,一定需要更高性价比的芯片解决方案——FPGA、ASIC 智能芯片值得重点关注;

    3)芯片厂商与下游安防厂商的互动更为频繁,形成利益共同体——利好掌握了下游核心客户资源的芯片企业;

    4)民用安防监控市场正在崛起,芯片需求量将非常可观——利好针对民用市场推出产品、抢先布局的芯片厂商;

    5)国外厂商份额不断下降,各类安防芯片逐步实现国产化替代——利好安防“中国芯”公司:海思、富瀚微、北京君正、国科微等。

    投资逻辑:安防芯片既受益于国内整个安防监控产业的蓬勃发展,又是芯片国产化的一个重要突破口,其蕴含的经济价值和战略意义都不容小觑。从投资的角度,我们认为可以从三个角度选择投资方向:1)选择确定性最强、成长空间最大、进入门槛适中的安防芯片细分领域:IPC 芯片;2)选择能够替代GPU,具有更高性价比的安防智能化芯片方案:FPGA/ASIC 智能芯片;3)选择具备独特资源禀赋(如政策优势、客户资源等)的芯片厂商,如大基金入股、大客户绑定等。

    重点关注:富瀚微(与海康威视合作紧密,ISP 芯片实力强劲,积极开拓IPC 芯片市场);北京君正(自主研发NPU 协处理器有望替代GPU,新一代高性能IPC 芯片即将推出,民用市场拓展顺利);国科微(集成电路产业基金加持,已成功在IPC 芯片市场站稳脚跟)。其他可关注标的:中科曙光(与寒武纪联合发布AI 服务器,有望应用到安防监控领域);景嘉微(拟引入大基金,国产GPU 稀缺标的)。