菜粕日报:菜粕1805合约窄幅震荡

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员: 日期:2017-12-13

  一、要点与操作策略

      12 日,菜粕1805 合约开盘后窄幅偏弱整理。期价弱势的主要原因还是季节性淡季,市场普遍看空期价。昨晚美豆继续下跌,国内粕类随之回落,而国内菜粕市场价格基本稳定。季节性淡季导致的菜粕需求不足,加之GMO 事件的缓和以及华南菜粕库存继续回升,菜粕上涨乏力,预计菜粕仍将跟盘震荡,观望为主。

      二、行情回顾

      (一)期货行情回顾

      周二,菜粕1805 合约开于2340 元/吨,收于2345 元/吨,下跌8 元/吨,日内下跌幅度是0.34 %。菜粕1809 合约开于2329 元/吨,收于2338 元/吨,下跌3 元/吨,日内下跌幅度是0.13 %。

      (二)现货行情回顾

      12 日,以为阿根廷干燥作物地带出现降雨预期,美豆弱势下滑,带动豆粕下滑,12 日国内粕类继续回落。沿海豆粕现货价格2950-3000 元/吨,较昨日下跌10-20 元/吨。豆粕小幅回落对菜粕影响不大,沿海菜粕报价在2260-2340 元/吨,较昨日持平。

      三、基本面动态

      (一)压榨利润

      (二)开机及库存情况

      因部分油厂恢复开机,年内第48 周(11 月25 日-12 月1 日)沿海油厂开机率有所下滑,全国纳入调查的101 家油厂菜籽压榨量增加至96540 吨,较此前一周92140 吨增加4400 吨,增幅4.78%,第48 周菜籽压榨开机率(产能利用率)为19.27%,此前一周为18.39%,其中第48 周国产菜籽开机率较上周持稳在4.3%;第48 周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在41.16%,此前一周为38.55%。因部分油厂停机,预计第48 周再次压榨量将小幅下降至8 万吨左右,但下下周又会重新回升至9 万吨左右。

      截止12 月1 日当周,国内沿海进口菜籽总库存回升至41.55 万吨,较此前一周的31.55万吨,增加10 万吨,增幅31.69%,较去年同期的37.8 万吨,增幅9.92%。其中,两广及福建地区菜籽库存增加至31.5 万吨,较此前一周18.4 万吨增加71.2%,较去年同期28.4 万吨增加10.92%。从天下粮仓跟踪数据显示,11 月、12 月份菜籽到港量分别在36.5 万吨和45 万吨,到港量处于正常水平。