佛燃股份(002911)新股询价报告

类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2017-11-03

公司系华南地区最具实力的城市燃气供应企业之一。公司的主营业务为天然气和石油气的销售,业务范围涵盖燃气工程设计、施工,天然气高压、中低压管网建设与运营。公司控股子公司高压管网公司拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气的独家特许经营权,并通过自身拥有的天然气高压管道向佛山市五区城市燃气运营企业及大型燃气用户(特指电厂)销售管道天然气。

    (1)公司控股子公司高压管网公司拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气的独家特许经营权,此外,佛山市五区中,本公司、三水燃气、高明燃气和顺德燃气作为各区的城市燃气运营企业,分别拥有禅城区、三水区、高明区和顺德区的管道燃气独家特许经营权。城市燃气企业的经营发展受其特许经营区域的城市规模、经济发展水平、工商业基础以及城市化进程的影响较大。公司特许经营区域主要为广东省佛山市,位于中国最具经济实力和发展活力地区之一的珠江三角洲腹地,与广州共同构成“广佛都市圈”,是“广佛肇经济圈”、“珠江-西江经济带”的重要组成部分,在广东省经济社会发展版图中处于领先地位。较快的经济增长速度、发达的工业基础以及不断提高的城市化水平,使得佛山市的能源消费量较高且能够保持持续稳定增长,从而为公司的天然气业务的健康发展奠定良好的基础。

    (2)清洁能源特别是工业用气(天然气)消费需求量将会显著增长,同时佛山市将按照有关规划加快天然气引进步伐和天然气输气管网的建设,保障天然气供应。随着政府节能减排和产业结构调整工作的深入推进,佛山市的能源结构调整步伐的加快,天然气的需求量将进一步扩大。

    (3)公司积极拓展天然气资源,在佛山市规划了科学的“4+2”气源供应格局。“4+2”中之“4”是指四大管道气源,即通过高压管网公司建设的佛山市天然气高压管网工程,东接广东大鹏LNG 干线、南接中山海气、西接珠海LNG 干线和北接西气东输二线;“4+2”中之“2”,是指沙口LNG 储配站和明城LNG 储配站。公司在天然气高压管网三期工程投产后,高压管网可以更好地覆盖佛山市全境,同时也易于利用公司充足的气源优势,向佛山周边城市输送天然气。