欧亚集团(600697)季报点评:业绩符合预期 区域扩张稳步推进

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2017-10-31

公司1-3Q2017 营收同比增长4.16%,归母净利润同比增长0.45%

    10 月27 日晚,公司公布2017年三季报:1-3Q2017 实现营业收入99.74亿元,同比增长4.16%;实现归母净利润2.09 亿元,折合全面摊薄EPS 1.31元,同比增长0.45%;实现扣非归母净利润2.03 亿元,同比增长0.24%,业绩符合预期。

    单季度拆分来看,公司3Q2017 实现营业收入32.82 亿元,同比增长10.61%,增幅大于2Q2017 的同增1.97%;实现归母净利润7629 万元,同比增长0.33%,增幅小于2Q2017 的同增0.62%。

    综合毛利率上升1.33 个百分点,期间费用率上升0.29 个百分点

    1-3Q2017公司综合毛利率为21.35%,较上年同期上升1.33 个百分点。

    1-3Q2017公司期间费用率为14.57%,较上年同期上升0.29 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为3.56%/ 8.38%/ 2.62%,较上年同期分别变化0.32/ -0.46/ 0.43 个百分点。

    稳步推进区域扩张,全年经营状况料波澜不惊

    3Q2017 公司在吉林省内新开购物中心1 家,大卖场1 家,超市2 家。

    在进一步加强吉林省内的垄断优势同时,公司的对外扩张也正稳步推进:

    年内已在内蒙布局超市业务以及在河南布局购物中心业务,在青海、山东的门店布局则正处于筹划推进阶段。鉴于公司处在区域拓展阶段,全年业绩料将保持平稳。

    维持盈利预测和“买入”评级

    我们维持对公司2017-2019 全面摊薄EPS 分别为2.08/ 2.10/ 2.12 元的预测,建议客户关注其长期投资价值,维持买入评级。

    风险提示

    区域经济增长不达预期,奥莱业态发展不达预期。