世纪天鸿-新股研究(第136期)：国内教辅图书发行领先民营企业

世纪天鸿：国内教辅图书发行领先民营企业

    公司的主营业务是助学读物的策划、设计、制作与发行，为我国中小学师生提供学习和备考解决方案，是我国较早涉足图书发行领域的民营企业之一。公司专注于K12 基础教育领域，基于多年在教辅领域积淀的优质内容，提供线上和线下教育产品和服务，产品和服务用于中小学学习与考试辅导，覆盖了我国中小学全部学科。公司线下产品主要是以教辅图书为主的中小学助学读物，线上产品是在公司教辅图书等助学读物内容策划基础上开发的数字化产品和相关教学和学习软件。

    未来看点：

    （1）我国学生数量庞大，且家庭生活水平日益提高，对教辅书籍的刚性需求为公司发展带来利好。在新一轮课程改革以及高考分省命题、中考分地命题的推动下，我国教辅市场发展迅速，中小学生数量连年超过1.6 亿人，且全国居民消费中超过11%的消费支出为教育文化娱乐。在这种需求量大且刚性强的市场推动下，公司未来发展潜力巨大。

    （2）公司自主品牌优势明显，研发团队实力强劲。以“志鸿优化”为核心的教辅图书品牌品类齐全、结构科学，在师生中享有较高的知名度。公司产品成功进入国内26 个省份的评议目录，产品体系涵盖小初高的全部学科，满足中小学同步学习及复习备考的需求，覆盖备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类等主要门类。公司的自主研发策划人员和500 位外聘作者，多为教育研究单位的教研员和一线教师等具备丰富教学实践和内容编写经验的专家，了解当前国内教育行业的最新信息。

    风险提示：募投项目不达预期、市场竞争加剧