锦富技术(300128)：员工持股计划完成购买1300万股 长期发展信心彰显

投资要点：

    公司公告：公司披露员工持股计划实施进展公告。截止2017 年10 月24 日，公司第二期员工持股计划已通过二级市场竞价交易的方式累计购买锦富技术股票约1300 万股，成交金额约为人民币1.48 亿元，成交均价为人民币11.408 元/股，买入股票数量占公司总股本的约1.54%。本期员工持股计划参与员工不超过147 人，其中董监高7 人；总规模为不超过2.22亿元，目前已使用约67%的资金。

    员工持股计划稳步推进，彰显公司信心。本次购买成交均价11.408 元/股，与公司最新收盘价11.92 元/股非常接近。公司实际控制人承诺，若因本员工持股计划增持公司股票产生亏损，其亏损部分由公司实际控制人予以补偿。考虑到公司近期股价涨幅明显（本月以来上涨18%），员工持股计划在此时积极买入股票，凸显公司内部员工长期看好公司发展。

    智能家居产品正式面市，物联网业务开启商业化落地。公司已正式发布了其革命性的智能家居解决方案，包括两款核心产品：智能信息箱（控制中枢，集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体，实现对家居设备的集中统一管理，抢占物联网时代关键入口，与Google Home 等有异曲同工之妙）和智能4 合1AP（智能接入点，兼容多种终端设备）。通过与开发商和家装公司的合作，公司的智能家居产品有望快速放量。同时，公司子公司南通旗云的IDC 增值业务（软件开发与服务）实现了零的突破，当前已贡献了部分利润，未来也将成为公司物联网生态中的重要一环。此外，公司不久前收购了中科院计算所旗下大数据产业化平台中科天玑30%股权，并与中科院计算所展开深度合作，将先进的大数据技术融入公司的物联网生态当中。

    全新管理团队集体亮相，老业务回暖，新业务蓄势待发。10 月24 日，公司在苏州举办了物联网智能服务器介绍会，新管理团队集体亮相，并阐释了未来的发展战略。公司依托五大事业群（膜片裁切加工、液晶显示器件、自动检测设备、智能云、清洁能源），形成“高端制造+物联终端+智能云端”的战略新构架，令新老业务互相支撑，形成正反馈循环。

    维持盈利预测，维持“买入”评级。今年6 月份公司董事会和高管团队大换血，公司各项业务均取得阶段性的进展，整体呈现出新面貌。老业务正在重新焕发生机、新业务商业化落地正在展开。我们长期看好公司物联网方面的布局，以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测，预计17-19 年EPS 为0.10/0.25/0.38 元，对应PE 为119/48/31 倍。

    风险提示：物联网新产品投放效果不达预期、原有业务营收低于预期。