立昂技术(300603)：Q3业绩高速增长 大单充足布局数据中心

投资事项：

    公司发布2017年前三季度业绩预告：公司归母净利润5,700 万元至5,900 万元，同比增长248.01%至260.22%。

    公司第三季度归母净利润2,049.85 万元至2,249.85 万元，同比增长1835.83%至2024.70%。

    报告摘要：

    新疆安防快速增长，斩获多项大单助力业绩高增长。新疆安防行业实现快速增长，公司作为本地优质企业，基于自身极强的交付能力和拿单能力，本年度先后与疏勒县、喀什市签订8000 万、32,179 万元大单，与大华股份联手预中标且末县平安城市PPP 项目，建设及运营总计超过5 个亿，无论从订单单体体量及订单整体金额均高于往年水平，为公司业绩高速增长提供有力支撑。同时公司以合作方式参与PPP 项目，一方面体现出公司极强的项目经验和相关技术优势，获得国内巨头的认可；另一方面体现公司在后续安防运营的积极布局与探索。

    拟购买香江科技，布局数据中心解决方案。随着地区安防视频监控体系的逐步建立，将会产生大量的音视频数据，数据中心建设正在或即将成为地区重要的建设项目。公司作为新疆乃至西北地区优质的通信系统集成商，本次并购优质数据中心标的，提前布局区域数据中心建设，基于自身优势抢占先机。未来基于公司在安防、通信及数据中心建设的经验，结合新疆独特的地理及文化特点，有望向中西亚等地区拓展相关业务。

    投资建议：预计公司2017/2018/2019 年EPS0.81/1.38/2.30 元，对应PE40.22/23.74/14.25 倍，维持“买入” 评级。

    风险提示： 政策变化风险，订单季度波动。