创意信息(300366)中报点评:上年度并表致中报大幅增长 创意流量稳步推进

类别:创业板 机构:广发证券股份有限公司 研究员:刘雪峰 日期:2017-08-17

  核心观点:

      公司公布2017年中报,实现营业收入5.18亿元,同比增长84%;归属母公司净利润6031亿元,同比增长393%;实现扣非净利润5097万元,同比增长447%。

      邦讯信息当期贡献营业收入、净利润1.48 亿元及4222 万元

    公司2016 年10 月完成邦讯信息收购。本报告期,邦讯信息实现营业收入1.48 亿元,实现归母净利润4222 万元。即,扣除本期邦讯信息并表业绩,公司实现营业收入3.69 亿元,同比增长31%;实现归母净利润1809万元,同比增长48%;实现扣非净利润875 万元,同比下降6%。

      创意流量逐步推广,山西联通项目试点情况乐观

    截止2017 年6 月,山西联通项目已顺利上线运营,值得注意的是山西联通3G、4G 手机用户数是宁夏联通3G、4G 手机用户数的10 倍。在签目标运营商发展到了6 个,在谈合作运营商增加至20 个。

      我们认为,公司的创意流量业务能够挖掘用户的潜在流量消费需求(碎片化流量需求),与中兴通讯及运营商合作的商业模式系多方共赢的合作模式。若能够在未来持续扩大试点区域,其流量业务带来的增量收入将给公司带来较大的业务弹性。

      预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.39 元/股、0.50 元/股、0.64 元/股

    考虑公司此前收购的格蒂电力、邦讯信息业绩承诺,预计公司2017 年2019 年EPS 分别为0.39 元/股、0.50 元/股及0.64 元/股。

      风险提示

      业绩季节性波动风险;流量经营业务开展不及预期风险。