亿阳信通(600289)点评:业绩平稳增长 新旧业务稳步推进

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:熊军/黄瀚 日期:2017-07-31

业绩平稳增长,逐步加大新业务投入。2017 年上半年公司实现营业收入6.78 亿元,同比增长8.17%。增速较去年同期提升3.47 个百分点,归属母公司股东净利润2533.19 万元,同比增长39.09%,EPS 为0.04元,同比增长24.53%。虽然目前公司业绩处于低增长状态,但增速有明显回升趋势。公司综合毛利率为61.54%,综合净利率为3.72%,较去年同期分别提升1.29、0.84 个百分点。净利率的提升主要是公司收到存款利息增加实现财务费用同比下降143.78%所致。此外,销售费用同比增长33.33%,主要系公司在扩大传统业务市场份额同时加大网络优化、云安全、智慧城市等募投项目。

    传统业务保持平衡发展,业绩稳步推进。传统OSS 方面,实现传统网络管理向业务管理的拓展,接连中标湖北移动集客专线运维支撑平台、重庆移动集客专线一体化支撑平台,同时积极开拓新市场,形成了针对广电、铁路、高速公路、政企等行业的OSS 解决方案和产品。智慧城市与智能交通业务积极拓展新的市场份额,新签约四川省雅安至康定高速公路项目机电工程施工、山东平安荣成综合管理平台等多个项目,保持公司在智慧城市与智能交通领域持续增长态势。

    持续拓展新业务,挖掘业绩新增长点。网优业务上顺利入围中国电信无线网络协优企业资质企业名录,并积极拓展大数据与人工智能在网优业务中的应用。大数据市场份额稳步增长,数据中心建设方面中标河北移动数据中心项目,数据挖掘分析方面中标广东移动日志分析项目、陕西移动告警数据挖掘项目,此外中标湖北移动B 域大数据开发框架属公司首个BSS 领域项目,为公司企业级大数据中心市场拓展奠定基础。

    盈利预测及投资建议:公司传统业务稳健发展,新业务逐步推进,预计公司2017 年-2019 年实现归属上市公司股东净利润为,EPS 分别为0.25 元,0.31 元,0.37 元,当前股价对应动态PE 为44 倍,36 倍和30倍,维持“增持”评级。

    风险提示:新业务发展不及预期;技术升级风险