深度*公司*双杰电气(300444)：员工持股完成迅速 彰显公司发展信心

　　双杰电气（300444.CH/人民币26.30, 买入）于2017 年4 月28 日发布《关于第一期员工持股计划完成股票购买的公告》。截至公告披露日，公司通过在二级市场购买、大宗交易及集合竞价等方式累计购买公司股票8,538,855 股，成交均价25.55 元，占公司总股本比例为3.01%，锁定期为自公告披露日起12 个月。我们认为，公司员工持股计划完成迅速，彰显公司对未来发展的信心，25.55 元的成交均价提供有效安全边际。继续看好公司未来发展，维持买入评级。

    　　事件

    　　2017 年4 月28 号，双杰电气发布《关于第一期员工持股计划完成股票购买的公告》。截至公告披露日，公司通过在二级市场购买、大宗交易及集合竞价等方式累计购买公司股票8,538,855 股，成交均价25.55 元，占公司总股本比例为3.01%，锁定期为自公告披露日起12 个月。

    　　点评

    　　1. 员工持股完成迅速，彰显公司发展信心。公司今年3 月下旬公告员工持股计划草案初始拟认购额为1.2 亿元，融资比例为 1:1，此次实际购买金额 2.18亿元，杠杆比例约为0.8 倍。此次员工持股计划涵盖公司董事、副总经理、财务总监等核心员工，自发布草案至购买完成仅用时一个多月，彰显公司内部对未来发展前景的坚定看好，25.55 元的成交均价也为股价提供了有效的安全边际。

    　　2. 湿法隔膜领域景气度高，东皋膜业绩释放确定性强。公司参股公司天津东皋膜是锂电池湿法隔膜领域的优质企业，目前二期新产线投产在即。根据我们的调研分析，湿法隔膜在目前锂电材料领域供应紧缺度最高，价格稳定性最强。预计东皋膜2017 年锂电池湿法隔膜出货量有望达1 亿平，有望实现净利润2 亿元，将有效增厚公司业绩。

    　　3.我们认为，双杰电气此次迅速完成员工持股计划的购买，表明公司内部对未来的发展充满信心。公司参股的天津东皋膜凭借过硬的技术和产能的快速释放，未来将享受湿法隔膜领域的高景气，将有效增厚上市公司业绩。看好公司未来的发展，维持买入评级。