柯利达(603828)点评:第一次员工持股完成 未来有望实现跨越式发展

类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:周松 日期:2017-04-24

  报告要点

      事件描述

      公司跟踪报告。

      事件评论

      第一期员工持股计划完成,激发活力促进内生增长。公司第一期员工持股计划认购的“东吴-宁波-柯利达1 号定向资产管理计划”已通过上海证券交易所证券交易系统购买本公司股票517万股,成交均价约为24.50元/股,成交金额约为人民币 1.27亿元。该员工持股计划存续期为不超过24 个月,所获标的股票的锁定期为12 个月。员工持股计划顺利实施,对于凝聚公司高管及核心业务骨干有积极意义,未来有望激发公司活力及内生增长潜力。

      外延并购实现跨越式发展。公司是建筑幕墙工程和公共建筑装饰方面的领军企业。上半年公司以1.64亿元域高设计80%股权,进一步增强公司设计方面的实力,深度切入建筑设计和相关咨询服务领域,发挥工程与设计业务的协作优势。同时,公司借助域高设计西南地区客户资源和营销网络,加速拓展全国建筑工程市场,实现主营业务的跨越式发展。

      此外,公司8月份拟以2.93亿元参股设立方圆证券,出资占比19.5%,未来有望对公司金融业务发展和经营业绩提升带来积极影响。

      积极发展PPP 业务,目前已初见成效。2016年是PPP 发展大年,公司积极顺应市场趋势大力发展PPP 业务,随着公司PPP 项目经验和承揽能力的进一步加强,未来有望大幅受益。

      投资建议:预测公司2016-2018年EPS0.34/0.38/0.47元,对应2016-2018年的PE 分别为72/65/52 倍,给予“增持”评级。

      风险提示: 1. 宏观经济下滑风险;

      2. 公司业务拓展不及预期风险。