新湖中宝(600208)公司跟踪报告:实际控制人大手笔增持 彰显公司价值

类别:公司 机构:海通证券股份有限公司 研究员:涂力磊/谢盐 日期:2017-04-09

  2017 年4 月7 日,公司公告称,黄伟先生拟自2017 年3 月9 日起6 个月内以自身名义通过上海证券交易所交易系统增持公司股份,累计增持股数不少于3 亿股,不超过10 亿股。本次拟增持股份的资金安排:实际控制人自有资金和金融机构融资等方式。2017 年3 月9 日至3 月24 日,黄伟先生通过上海证券交易所集中竞价系统累计增持公司股份1.5 亿股,占公司总股本的1.74%,占本次增持计划数量区间下限的50%,累计成交金额7.32 亿元。

      本次增持计划实施前,公司实际控制人黄伟先生直接持有公司10.2 亿股(占公司总股本11.86%),通过浙江新湖集团股份有限公司、宁波嘉源实业发展有限公司、浙江恒兴力控股集团有限公司间接控制公司27.86 亿股、4.62 亿股和2.10 亿股股份(占公司总股本的32.41%、5.38%和2.44%),在公司拥有权益的股份比例为52.09%。截至2017 年4 月6 日,黄伟先生直接持有公司11.7 亿股股份,占公司总股本的13.61%,在公司拥有权益的股份比例上升至53.84%。

      我们认为,公司实际控制人黄伟先生本次拟增持股份表达了对中国资本市场长期稳定发展的信心,以及对公司未来持续稳定发展的坚定信心,反映出公司实际控制人对上市公司自身价值潜力的判断。2016 年3 月公司新获上海黄浦区508 号街坊旧改项目再添公司价值。

      投资建议。公司土地储备充足,地产+互联网金融战略继续推进。公司项目商业和住宅土地储备权益建面达1200 万平(土地成本较低廉),海涂开发储备600 万平(属大型城镇化综合项目),土地储备量居于同类地产公司首位。

      同时,公司参股金融企业(参股温州银行13.96%股权)并推动互联网金融整合。公司再度启动新一轮融资方案,一旦成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别是0.13 和0.18 元,对应RNAV 是9.13 元。考虑公司大规模投入互联网金融平台建设,实际控制人增持表达信心,我们以7 折RNAV 作为目标价,对应6.39 元,维持“增持”评级。

      风险提示:企业转型不达预期风险,公司重心下移。