机械工业/航空航天与国防行业专题报告:无人机颠覆未来战争规则

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:徐志国/刘磊/蒋俊 日期:2017-04-06

  未来战争无人化是大势所趋。美国国家科学委员会曾预言,21世纪的核心武器是无人作战系统。无人系统在美军作战任务中发挥的作用日益突出,已成为美军装备体系中的重要组成部分。2015年发布的中国国防白皮书《中国的军事战略》

      亦明确提出,世界新军事革命深入发展,武器装备远程精确化、智能化、无人化趋势明显。

      美国军用无人机研制能力领跑全球,拥有众多一流的军用无人机制造商。美国无人机系统处于世界领先水平,种类繁多。美军既有战略、战役及战术等试用不同指挥层级的无人侦察机,也有中继通信、电子对抗、攻击及作战等不同功能的无人机。2015年《互联网周刊》披露的全球军用无人机企业排名中,六家美国无人机制造商跻身前十,彰显美国军用无人机制造商强劲的全球竞争力。

      中国军用无人机发展迅速,已建立起产学研结合的研发体系。经过多年发展,中国军用无人机研发体系日趋成熟,建立起产学研有机结合的研发模式,成功研制出多款产品以满足不同军事需求。中国无人机产业已初步形成以军工企业、科研院所为骨干,高等院校、民营企业等力量积极参与的研发体系格局。

      无人机已纳入我国国防和军队发展规划,军队列装前景值得期待。在2014年9月25日的国防部例行记者会上,国防部新闻发言人表示,“无人机技术是影响未来战争的关键技术之一,无人机力量日益成为各国新型军事力量建设发展重点,无人机已经在近几场局部战争中投入实战运用。无人机作为我军空中力量的重要组成部分,按照国防和军队发展规划,正在有计划、有步骤地向前推进,目前尚处在全面发展的初始阶段。”我们认为,当前我国国防信息化建设步伐不断加快,无人机是国防建设的重点投资对象之一。

      全球军用无人机市场蓬勃发展,我国无人机出口前景广阔。据英国《简氏情报评论》预测,全球军用无人机市场规模将迅速扩大,在2024年前将达到100亿美元。预计未来10年,无人机年增速为5.5%。2017年2月20日瑞典斯德哥尔摩和平研究所公布的《全球武器交易报告》显示,中国已成为当今世界第三大武器供应国。目前,我国已有多款军用无人机出口至十余个国家,在国际市场上具有一定的竞争力,出口型号主要包括彩虹-3、彩虹-4以及翼龙无人机。据美国蒂尔集团预测,中空长时无人机占2014年至2023年全球军用无人机市场份额的比重约为33%,占比最大。我们认为,彩虹和翼龙均为中空长航时无人机,产品的市场空间较大。

      投资建议:我们认为,在军事需求拉动和技术进步推动双重作用下,中国军用无人机产业将迎来高速发展期,我们看好军用无人机产业链相关上市公司的发展前景,建议关注相关上市公司,航天电子(600879)、南洋科技(002389)、宗申动力(001696)和威海广泰(002111)。

      风险提示。军用无人机列装存在不确定性;技术开发风险。