“雄安新区”点评(机械设备/通用机械Ⅱ行业)：新角度看雄安的“绿色与生态”

雄安的“绿色与生态”,天然气和地热是关键词

    河北雄安新区被定位为千年大计,生态及绿色将是规划和发展的重心之一。我们预计天然气及地热作为一次能源的投入规模较大、持续性较强、具备示范效果,存在向全国延伸的潜力。1)冀中平原、白洋淀旁的雄县地热资源丰富,根据河北省地热开发利用“十三五”规划,以保定地区东部地热重点开发带为核心,重点开发雄县—容城—安新—博野—蠡县—安国等地热资源。2)天然气应用加大,根据河北省天然气发展“十三五”规划,河北将确保禁煤区保定、廊坊市2017 年10 月底前完成除电煤、集中供热和原料用煤外燃煤“清零”工程,实现保定“县县通气”覆盖率100%。

    烟台冰轮:北方集中供暖节能改造方案提供商

    1)烟台冰轮基于吸收式换热的热电联产集中供热技术具备投资少,建设周期短,效率高,节能效果好等优势:提高热电厂的供热能力30%,降低供热能耗40%,提高既有管网的输送能力80%。公司项目经验丰富,截至2015 年底,在山西、河北、北京等地实施了20 余项工程,供应设备600余台,节约标煤120 万吨以上,市场占有率超过90%。2)一季度轨交和冷链物流业务订单保持快速增长。3)国改预期强,进一步激发企业活力。预计2017~2018 年收入38、46 亿元,净利润为3、4 亿元。荏原股权转让投资收益确认增厚2017 年业绩约1 亿,维持“买入”评级。

    汉钟精机:传统业务回暖,积极布局新能源领域

    1)北方“煤改电”需求旺盛,2016 年已接单多组高温热泵机组,低温冰水机组、ORC、低环温空气源热泵等,其中已有部分订单的产品在2016 年出货并顺利运转中。2017 年公司对“煤改电”业务预期乐观,将选择合适的机会,寻求适当项目,作为进入EPC/EMC 营运的试点工程。2)整体业务稳步扩张,其中:制冷业务保持稳定,空压产品因新产品投放市占率提升增长较快;成立涡旋事业部,积极开拓新能源汽车市场。基于产品线的完整性以及踏入新的相关领域市场。预计公司2017~2018 年收入分别为12、15 亿元,净利润为2.2、2.7 亿元,维持“买入”评级。

    天然气设备:新区或大量铺设燃气管网和使用天然气,重点推荐金卡智能1)金卡全资持股的天信仪表,占京津冀天然气工业表约80%市场份额。后续一方面新区建设会首先成立新区级别燃气公司,金卡凭借自身技术优势、天信仪表在京津冀地区的口碑和份额,大概率将获得较大的投资受益。今年以来,北京周边“煤改气”加快,天信目前增长就已同比超过30%,验证强大竞争力。2)2017 年是物联网商用元年,金卡的NB-IoT 智能气表业绩将迎来快速增长的向上拐点,战略合作、订单方面都将持续取得超预期进展。另一方面,凭借先发优势,拓展多累传感器产品链,形成物联网应用的新增长点。预计2017-18 年净利润分别为2.0、3.1 亿元。

    风险提示:宏观经济下行,新区建设进度不达预期。