建筑工程行业更新:雄安主题关联度和弹性最大是园林公司

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:韩其成/陈笑/罗楠 日期:2017-04-05

  本报告导读:

      2017年4月1日,中共中央、国务院决定设立雄安新区,作为北京非首都功能疏解集中承载地,战略高度比肩深圳经济特区、上海浦东新区,生态园林、基建将最受益。

      摘要:

      雄安新区建设要求“打造优美生态环境,构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市”,生态园林行业最受益。习近平总书记对雄安新区建设提出了“蓝绿交织、清新明亮、水城共融”的具体生态环境要求:一是水生态治理,位于雄安新区核心区域的白洋淀总流域面积3.12万平方公里,水质长期处于IV类以下,治理需求迫切;二是加码市政园林绿化,2015年保定市市区城市建成区绿化覆盖率41.52%,显著低于北京市48%的水平;三是提升地产园林景观绿化要求。

      雄安新区建设高标准生态环境要求,区域内相关园林公司将最受益。

      1)铁汉生态,2016年初完成收购星河园林进而布局北方市场,收购广州环发之后技术成熟、水生态修复经验丰富;2)棕榈股份,2015年5月与保定市政府签署20亿元合作协议,公司作为《白洋淀生态林建设及淀区绿化规划》及城市景观生态系统规划建设顾问,合作空间巨大。3)东方园林,位于北京的生态园林龙头,通过外延并购申能固废、中山环保、上海立源等公司后生态环保技术储备充足,环保业务订单占比提升至80%。4)其他:乾景园林(北京本土园林公司)。

      美丽中国是新时代核心主题,建设雄安新区、推广特色小镇都是全面落实生态文明建设的重要体现,生态园林迎来黄金发展时代。

      2013~2017年连续五年“两会”习近平总书记都谈及并强调加强生态环境保护。我们认为,美丽中国首次被写入“十三五”规划后,已成为新时代的核心主题,是目前阶段中央宏观政策的共性导向,建设雄安新区、推广特色小镇等重大宏观战略都设定高标准生态环境要求在预期之内,生态园林迎来市场空间扩容、业务边界延伸的黄金时代。

      雄安新区要求“构建快捷高效交通网,打造绿色交通体系”,区域相关交通基建企业将受益。雄安新区承担疏解北京非首都功能集中承载地重任,2015年保定市交通运输占固定资产投资比例仅5.2%,远低于同期北京10.3%的水平,交通基建缺口很大,重点推荐:葛洲坝(河北设有分公司,布局公路/铁路/桥梁/机场等业务),中国交建/中国化学/中国中铁/中国铁建/中国建筑(位于北京,国内交通基建/环保龙头),中化岩土(位于北京,交通基建民营龙头)。

      雄安新区主题下,生态园林行业最受益(主题相关性强、业绩弹性大、市值小),重点推荐:铁汉生态(首推)/棕榈股份/东方园林;其次推荐基建板块:葛洲坝(首推)/中国交建/中国化学/中化岩土/中国中铁/中国铁建/中国建筑。

      风险提示:新区建设进度不及预期、生态治理推进不及预期等。