“雄安新区”点评(机械设备/通用机械Ⅱ行业)：从机械角度看雄安新区的受益领域

中央设立雄安新区,并肩深圳浦东

    中央决定设立河北雄安新区。新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3 县及周边部分区域,建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100 平方公里,中期发展区面积约200 平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。雄安是继深圳特区、浦东新区之后又一具有全国意义的新区。重点打造北京非首都功能疏解集中承载地,新区建设释放基建与环保需求设立雄安新区的战略目标是疏解北京非首都功能,探索人口经济密集地区优化开发新模式,将在河北适合地段规划建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。新区定位绿色智慧新城,打造优美生态环境,发展高端高新产业,提供优质公共服务,构建快捷高效交通网。新区建设必然带来基建与环保的需求增量,我们看好工程机械、清洁能源设备、轨道交通三大领域的增长机会。

    工程机械:新区建设直接利好基础设施建设,关注河北宣工

    除此逻辑以外,宣工的具体分析如下:1)工程机械行业正处于整体向好。去年下半年以来投资项目增加,行业经过6 年的持续下滑,前次4 万亿投资销售的大量机器消化得比较充分,去年下半年二手机数量减少,二手机价格回升到一个合理的水平。同时,去库存去产能比较好,2017-18 年行业回暖持续性会比较强。2)装载机、推土机需求确定性高,业绩随行业回升而增长的概率较大,安全性较高。装载机需求最高峰时20 万台以上/年,去年5 万多台。客户集中到专业的施工企业、租赁公司等,产品向大型化和小型化更新替换。河北宣工装载机及推土机具备较强的市场竞争力。3)国企改革预期。

    天然气设备:新区或大量铺设燃气管网和使用天然气,重点推荐金卡智能

    1)金卡全资持股的天信仪表,占京津冀天然气工业表约80%市场份额。后续一方面新区建设会首先成立新区级别燃气公司,金卡凭借自身技术优势、天信仪表在京津冀地区的口碑和份额,大概率将获得较大的投资受益。今年以来,北京周边“煤改气”加快,天信目前增长就已同比超过30%,验证强大竞争力。2)2017 年是物联网商用元年,金卡的NB-IoT 智能气表业绩将迎来快速增长的向上拐点,战略合作、订单方面都将持续取得超预期进展。另一方面,凭借先发优势,拓展多累传感器产品链,形成物联网应用的新增长点。预计2016-18 年净利润分别为0.9、2.0、3.1 亿元。

    轨道交通:将规划大量轨道交通项目,实现与北京及周边地区的快速连接

    1)“十三五”期间轨道交通投入目标3.8 万亿,其中设备投资约8000 亿元,年均1600 亿元。2)三类企业更具成长潜力:A:地铁业务占比较高的核心零部件厂商,将充分受益于城轨通车高峰来临,目前业绩正进入上升通道;B:实现进口替代的空间几乎从0-1 的细分,例如高铁后市场以及CBTC系统为代表的零部件国产化。关注神州高铁、中国中车、永贵电器、康尼机电、鼎汉技术。

    风险提示:宏观经济下行,新区建设进度不达预期。