科达利(002850)深度研究:定位高端市场 受益龙头红利

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:曾韬/苏晨 日期:2017-03-24

  投资要点

      多重利好因素下公司业绩将步入发展快车道。受益锂电池行业发展,锂电池精密结构件业务迎来机遇期。新能源汽车行业稳步发展,汽车结构件市场前景广阔。随着动力锂电池行业迎来爆发式增长机遇,动力锂电池精密结构件的市场也将迎来高速的发展。

      公司实行大客户战略,优势明显。公司在与比亚迪、ATL、波士顿、中航锂电、力神等原有战略合作客户已达成深入合作关系的基础上,持续挖掘、探索和发展更多的国内外优质客户,先行开展合作以锁定后续供货权,把握行业成长期显现的新兴客户,逐步实现多客户的批量化供应,抢先占据有利市场份额,

      公司深耕动力锂电池精密结构件领域,龙头地位突出。公司未来有望成为中国最具竞争力的新能源结构件、汽车电池结构件和汽车零部件的大型专业制造商和全方位方案解决供应商。

      公司财务指标良好,稳健成长可期。公司在盈利能力、营运能力与偿债能力等方面均优于同行业。

      盈利预测:我们认为,公司将受益于下游需求回暖以及以核心业务锂电池精密结构件扩张,17-19 年EPS 为2.29、3.24、4.48 元,对应PE 为57.5、40.7、29.4 倍,首次覆盖,给予增持评级。

      风险提示:锂电池行业增长不及预期,公司动力锂电池精密结构件业务拓展不达预期。