深度*公司*数字认证(300579):身份管理信息安全领域龙头企业

类别:创业板 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:吴砚靖/宋彬 日期:2017-02-26

事件:

    数字认证(300579.CH/人民币54.07, 未有评级)公司高管接受公开投资者调研,对公司业务发展动态进行了沟通。

    一、概要及观点

    公司作为独立第三方CA(电子认证)机构,为企业和个人数字证书服务和电子签名服务,向政府、金融、医疗等多行业提供安全集成、咨询运费服务,以解决客户网络应用中身份认证、授权管理、责任认定等安全需求,为信息安全范畴下的身份管理类产品及服务。

    公司看点如下:

    1、身份管理类信息安全行业景气度高,率先上市稳固龙头地位。

    在网络应用中,对身份认证、行为认证、责任认证的需求不断提升,2014 年,电子认证服务机构营业额为30 亿元,同比增长15%。电子签名应用产品和服务市场规模为1.9 亿元。公司技术、服务实力强,为少数可提供一体化解决方案的企业,竞争优势突出,营收估算市占率超10%,稳占第一梯队,作为37 家CA 机构中目前唯一上市企业,公司将有更强优势稳固龙头地位。

    2、顺应无纸化、责任化大趋势,下游应用将不断在新领域拓展。

    据2015 年底数据,我国约3.2 亿张数字证书97%以上应用在移动互联网(65.77%)、金融(24.70%)、政务(7.57%)领域,未来在医疗、电子商务、彩票、发票、建筑等领域都有扩展空间,在物联网领域的发展也值得关注。按签名次数收费的电子签名业务仍处于发展初期,逐步进入太平洋保险、人寿保险等大型保险公司,看好该业务随着示范效应体现,市场渗透率的提升及在新领域的业务拓展。

    3、治理结构积极稳健。

    北京国资委直接间接持股52.48%,有利于政务等大客户维系及开拓;公司46名核心骨干持股10.78%,有利于国企背景下核心团队的稳定,长期维持技术实力的领先地位。

    我们看好身份管理信息安全行业长期的发展方向,看好公司在该领域龙头地位进一步稳固,建议积极关注。