绵石投资(000609)点评:全年业绩大幅增长-绵石投资年度业绩预告点评

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:阎常铭/陈永/齐东 日期:2017-01-23

投资要点

    事件:公司发布年度业绩预告,预计公司2016 年归属于上市公司股东的净利润1.1 亿元-1.4 亿元,比上年同期增长382%-514%。预计基本每股收益约0.37元-0.48 元。

    点评:

    全年业绩同比大幅增长。公司发布年度业绩预告,预计公司2016 年归属于上市公司股东的净利润1.1 亿元-1.4 亿元,比上年同期增长382%-514%。预计基本每股收益约0.37 元-0.48 元。公司业绩大幅增长的主要原因为:公司的联营企业拉萨晟灏投资有限公司于本报告期转让其持有的广州黄埔化工有限公司股权实现收益,公司按持股比例核算应享有的份额;同时公司投资开发的“绵世〃溪地湾”项目,于2016 年度结转部分利润,从而引起利润增加。

    股票激励提供成长动力,账面现金充足。公司于2016 年2 月推出股票期权与限制性股票激励计划,其中限制性股票已于2016 年6 月17 日授予完成。此外,公司账面资金充足,根据三季报,截至2016 年三季度末公司持有的各种证券投资金额合计达到9.23 亿元,账面货币资金和交易性金融资产分别为0.87 亿和0.92 亿元,预收款项3.3 亿元,流动性充足。投资建议:公司全年业绩预计大幅增长,账面现金充足,无有息负债。预计2016-2018 年EPS 分别为0.40、0.29、0.35 元,对应PE 分别为43.8、60.3 和50 倍,维持增持评级。

    风险提示:货币政策收紧;销售业绩不及预期。