保龄宝(002286)简报：再次溢价转让部分股权 实际控制人变更

　　权益变动导致实际控制人变更，控股股东表决权占比将超20%：

    　　公司宣布权益变动公告，北京永裕投资将受让公司控股股东及董事、监事合计7.33%的股权，并通过表决权委托的方式拥有保龄宝12.79%的股份表决权。本次权益变动完成后，永裕投资在保龄宝中拥有表决权的股份数量将达到20.12%，成为控股股东，其实际控制人戴斯觉将成为公司新的实际控制人。

    　　协议转让价格20 元，溢价转让彰显新股东未来发展决心：

    　　本次协议转让的价格为为20 元/股，共计转让27,077,104 股，合计价款超过5.4 亿元。本次转让完成后，原控股股东刘宗利先生持股比例将从原来的20.07%下降至15.05%，拥有表决权的股份比例将下降至6.30%，不再担任公司控股股东。

    　　新晋控股股东北京永裕投资成立于2014 年7 月，主营业务为对外股权投资。2014~2016 年的营业收入分别为0 元，10 万元，68.87 万元，净利润分别为-8528 元，9165 元，36.35 万元。永裕投资承诺在本次交易中取得的保龄宝股份在相关转让股份完成股份过户登记之日起的12个月内不进行转让，同时积极发展现有大健康领域业务，优化资产质量及业务结构，增强上市公司盈利能力。

    　　此前另一家股权投资公司宁波趵朴富通资产同样以20 元/股的价格受让了保龄宝近10%股权，成为第二大股东。我们认为，两家股权投资公司均以溢价方式受让公司股权体现了对于公司未来发展的信心，大健康战略持续布局值得期待。

    　　盈利预测与估值：

    　　公司基本面表现优异，2016 年前三季度实现净利润4000 万元，同比增长10%，毛利率提升2 个百分点，达到15.72%。公司作为功能糖领域的领军企业，盈利能力不断提升，我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.18 元，0.21 元，0.26 元，目标价24 元保持不变，维持“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　大健康战略布局进度不及预期的风险。