中小盘行业点评报告:供应链改革加速 无车承运试点来袭

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:王晛/赵坤 日期:2016-12-30

  事件概述:近日,北京无车承运人试点企业名单公布,与其他区域不同,北京有且只有一家名为“北京数据在线国际供应链管理股份有限公司”成为北京市无车承运人试点企业。早在今年4 月6 日召开的国务院常务会议提出建设商务公共服务云平台,允许无车企业从事货运。7 月29 日,国家发展改革委正式发布关于印发《“互联网+”高效物流实施意见》的通知。国务院总理李克强强调“推进互联网+物流,既是发展新经济,又能提升传统经济。”

      事件点评:

      承运行业迭代动因:围绕无车承运人所展开的试点主要解决的问题是高企的物流运转成本,对应的方向分别是运转平台化和缴税透明化。虽然最早的国内承运公司的运营模式已经非常类似于无车承运的运营模式,但是因为受到区域分散化、业务分散化的限制,一直不能解决跨区域流转的高成本和缴税不透明的税源流失两个问题,所以本轮试点的重心就是搭建以区域为划分的运营平台公司。

      承运行业技术支撑:对于运营平台公司的相应技术支撑主要对应“人、货、车”一体化追踪的物联网技术和“信息溯源”的大数据分析技术。基于这两项技术所形成的标准化数据端口、一体化运营系统、差异化供应链管理经验是相关企业获得竞争优势的核心要素。

      承运行业商业演化:从行业迭代的方向上来看,未来承运行业的区域平台化是必然趋势,也直接的加速了行业集中度的提升。同时,随着相应的流转数据透明化、细分化,打破原有企业的不透明议价,倒逼其提升运转效率和服务质量。

      投资建议:随着未来试点的持续推进,我们认为未来将有两个细分方向受益,基于物流运转的物联网/大数据服务提供商,以及深耕具体行业供应链多年的物流运转公司。建议关注:传化智联(002010.SZ),国内领先的公路物流行业整合运营商,以“物流+互联网+金融”的方式,构建“中国智能公路物流网络运营系统”,运宝网是提供综合物流服务的仓配一体的发货及运输组织平台、陆鲸连接长途运力市场,易货滴主打同城运输。华鹏飞(300350.SZ),2015 年收购博韩伟业,布局物流运营服务,提供综合解决方案,同时博韩伟业拟以3.366 亿元收购辽宁宏图创展51%股权,布局地理信息测绘技术,完善运营系统。

      风险提示:1、地方区域化试点仍存在不确定;2、行业相关集中度提升的政策落地存在不确定性。