*ST中特(002423)点评:转让部分持有股权 保壳意愿强烈

类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:任志强/邱祖学/严鹏 日期:2016-12-06

投资要点

    公司拟转让财务公司和石晶光电股权。公司公告与南方工业资产管理有限责任公司(“南方资产”)拟签订《股权转让协议》,双方约定公司将所持有的财务公司股权7000 万股中的5000 万股转让给南方资产,本次拟转让的5000 万股的账面价值为5286 万元,拟转让价格为12023 万元,预计增加当期收益6737 万元。该部分股权之前是准备转让给民生物流的,但是未能通过民生物流的临时股东大会,因此才有了此次转让给南方资产的行为。同时,公司也拟转让其所持石晶光电股权,在交易所公开挂牌,挂牌价格为8392 万元,预计增加当期收益4570 万元。如果二者均转让顺利,公司可以获得2.04 亿元资金,预计增加当期收益1.13 亿元。

    公司保壳意愿强烈,*ST 摘帽概率大。在今年钢铁市场行情一片大好的情况下,公司前三季度单季业绩分别为-2121 万元、-2756 万元和-4076 万元,盈利情况堪忧,按照公司三季报预计,全年业绩大约在亏损1-1.2 亿元。由于公司之前两年均处于亏损状态,已经为*ST 股票,如果今年继续亏损,将暂停上市。而且公司11 月初曾经停牌拟购买金融行业标的,虽然后来未能成功,但这些现象均表明公司保壳的意愿非常强烈。此次转让股权如果顺利,公司大概率可以实现扭亏为盈和*ST 摘帽。

    预计公司2016-2018 年EPS 为0.02 元、0.03 元和0.10 元,对应目前PE分别为482 倍、321 倍和115 倍,首次给予公司“增持”评级。

    风险提示:暂时上市风险;下游需求低迷;股权转让进度不达预期