南风股份(300004):小堆压力容器3D打印试件通过技术鉴定 核电增材制造项目再下一城

类别:创业板 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:施名轩/成尚汶/张新和/满在朋 日期:2016-12-06

投资要点

    事件:近日,公司公告其控股子公司南方增材科技有限公司和中国核动力研究设计院自主研发的ACP100 反应堆(小堆)压力容器增材制造(3D打印)试件通过专家组科研成果鉴定,并将进入第二阶段的应用性能测试。

    新技术剑指要求高、难度大的核电主设备。ACP100 是中核集团自主研发的多用途模块化小型反应堆,不仅可用于发电,还可以综合利用,如供暖、海水淡化、制冷、工业用热、为海上平台提供能源、为破冰船提供动力。本次ACP100 反应堆(小堆)压力容器通过鉴定,标志着重型金属电熔增材制造技术(3D 打印)取得了重大突破,开辟了高质量、高效率、低成本生产制造核电主设备的新道路。

    核电发展迎春风,模块化小型堆等先进核电装备领域前景广阔。我国核电发电量约占全国发电量的3.01%,根据“十三五”规划纲要,未来几年核电站发展将大步迈前。模块化小型堆等先进核电装备虽然并未进入商业化领域,但因其成本低、可回收、标准化管理核废料、结构简单、安全性能高等优势,存在大量潜在用户,目前各主要有核国家都在加紧研发,其未来市场空间广阔。

    盈利预测及评级:公司是核电HAVC 行业龙头,目前公司进一步拿到核电军工资质,受益于军民融合、海上浮动核电站及核电招标重启的总装建设,未来有望获得大量核电订单,预计公司16-18 年EPS 分别为0.17/ 0.32/0.44 元,维持“增持”评级。

    风险提示:3D 产业化失败的风险、核电发展低于预期。